2017美联储加息众说纷纭 耶伦暗示加息步伐将提速

　　2017美联储什么时候加息?今日随着耶伦讲话的开战，美联储加息成了大家热议的话题。那么，2017美联储到底会不会加息?美联储加息时间是什么时候?据了解，耶伦在14日的讲话中透露2017美联储加息是符合经济发展预期了，加息日程有望提速。但是，摩根士丹利又表示称，美联储今年首次加息料延后到9月份。那么，究竟事实到底会如何呢?

　　美联储主席暗示加息步伐将提速

　　美国联邦储备委员会主席耶伦14日表示，美国经济正朝着预期方向前进，美联储将在未来几次货币政策例会上讨论是否再次加息，并称加息时点滞后是不明智的。分析人士广泛认为，此表态暗示美联储将在上半年加息。

　　耶伦当天在美国参议院银行、住房和城市事务委员会作证时说，美国经济继续朝着充分就业和2%的通胀目标稳步前进。

　　她指出，近几个月就业在增长，并且最近几年薪资增长加快，“这进一步表明就业市场正趋于紧俏。”耶伦在讲话时指出，失业率目前符合美联储官员对该指标长期正常水平的预测中值。她上次公开谈论失业率是在1月19日加州斯坦福演讲期间，她当时说，失业率已接近长期正常水平。

　　过去数年间，美国通胀一直低于美联储设定的2%的目标。耶伦表示，市场通胀补偿指标近期攀升“令人宽慰”，不过她指出，通胀仍然偏低。

　　耶伦称，若就业增长和通胀上升依旧符合美联储的预期，则在接下来的几次美联储会议上调高联邦基金利率可能是适宜的。

　　耶伦同时警告称，等待太久才开始加息是不明智的，这有可能迫使美联储此后不得不加快加息节奏，从而引发金融市场波动，威胁经济增长。

　　耶伦的表态为3月加息可能性留下了余地，但耶伦并没有透露更多加息预期的细节。美联储去年12月暗示，今年将加息三次。美联储上次是在去年12月将联邦基金利率上调。最近接受《华尔街日报》调查的大部分经济学家预期下次加息会在6月份。

　　根据芝加哥期货交易所提供的判断美联储加息可能性指标FedWatch，交易员14日预计3月会议上加息可能性为18%，高于前一日的13%。6月加息的可能性从65%提高至71%。

　　共和党入主白宫并控制参众两院多数席位以来，耶伦首次在国会作证。提及特朗普上台后的美国经济前景，她指出，美国经济政策充满了不确定性。美国总统特朗普承诺通过政府支出和减税来刺激经济增长。她说，美国财政政策变化及其他经济政策会影响美国经济前景，由于政策细节仍不明朗，目前尚难判断政策变化带来的潜在影响。耶伦强调了提高长期经济增速和美国人生活水平的重要性。

　　“我还希望，财政政策调整与美国财政状况相一致。”耶伦指出。

　　里奇蒙联储总裁拉克尔14日称，特朗普政府新政策的不确定，将促使美联储采取相应行动，美联储加息可能比市场预期更快。

　　最新的路透社调查显示，美国经济2017年将从总统特朗普的放松监管和财政刺激计划中获得小幅提振，但分析师认为实现4%增长率的可能性较低。最新调查结果显示，分析师和市场预期之间的差距很大。乐观的市场预期已经推动美债收益率和美元飙升，并协助美股涨至纪录高位。调查还预计通胀无法达到美联储2%的目标。今年每一季度的核心个人消费支出(PCE)物价指数涨幅预计在1.7%-1.9%之间。

　　美国总统特朗普近期签署行政命令，要求美国财政部对现有金融监管法律法规进行审查，为未来放松对金融行业监管铺路。

　　在国会作证的问答环节，耶伦回应了备受关注的金融监管相关问题，她认为对金融监管规定进行审查是合法的，也非常重要。她将与美国财政部及其他监管机构合作，对现有金融监管政策进行审查。

　　但耶伦强调，对华尔街主要银行的年度审查，有助于监管部门保护美国金融系统安全，这种审查制度应当保留。

　　“这是我们改善监管的一个基石。”耶伦对议员称，“我认为这是监管程序一个重要部分。”

　　在美联储每年组织的“压力测试”中，美国最大的44家银行必须让监管部门相信它们能承受严重经济下行的考验。这项名为综合资本分析与审查(CCAR)的测试，是美联储每年进行的两项研究之一。CCAR测试考量的是银行业硬指标，在业界堪称严格。

　　谈及CCAR测试，耶伦表示，“这是对企业资产负债表的各种风险进行非常详尽、专门且前瞻性的评估。”

　　美联储在2008年金融危机后首次进行压力测试，以确保银行有足够的资本维持。如果美联储对银行的健康状况不满意，监管者可暂停派发股息，并采取其他措施来提高银行的资本。

　　银行抱怨美联储设定的标准过于严苛，且压力测试没有客观的标准。去年11月的一项独立评估对此观点表示部分赞同，并建议美联储在某些方面可以提高透明度。

　　耶伦表示，美联储会与被测试银行进行更坦诚的沟通。

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　　摩根士丹利：美联储今年首次加息料延后到9月份

　　美联储主席耶伦(Jannet Yellen)周二(2月14日)在参议院银行委员会作证时表示，如果美国经济符合央行通胀率逐步上升和劳动力市场收紧的展望，那么实施更多的加息将是合适之举，且每次FOMC会议均有可能加息。不过她暗示，特朗普政府的经济政策存在相当大的不确定性。

　　摩根士丹利(Morgan Stanley)经济学家Ellen Zentner以及策略师Matthew Hornbach周三(2月15日)在报告中称，耶伦在国会的听证演说“提出了一个很高的要求”，即就业和通货膨胀的发展都需要符合央行的预期。

　　美国劳工部周三公布的数据显示，美国1月CPI月率增长0.6%，大幅高于预期，创2013年2月以来新高。同时，年率也进一步升至2.5%，创2012年3月以来新高。此外，1月份核心CPI同比上升2.3%，预估为上升2.1%，12月为上升2.2%。

　　尽管如此，美国实际人均周薪同比下滑0.6%，为2011年11月以来最大同比降幅，这为通胀前景埋下隐患。

　　摩根士丹利对此表示，尽管总体CPI高于预期，鉴于美国实际平均周薪在1月份下降0.6%、平均时薪持平，美联储对此可能难以升息。

　　该行现预计，美联储2017年将加息两次，下一次加息将会在9月份，而不是6月份。

　　联邦基金期货走势显示，3月加息概率攀升至36%，5月加息概率自48%上升至54%，6月加息概率自71%攀升至74%。