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2026年上半年，大类资产表现分化明显，权益及基金类资产相对占优。万得全A上涨11.52%，标普500上涨9.55%，中证基金指数上涨8.64%；同期Wind商品指数下跌14.85%，在主要资产中表现最弱，显示商品市场整体承压。

从资产定价环境看，美元指数上半年上涨2.97%，对商品价格形成一定外部压制；同时，需求预期偏弱、工业品定价修复不足以及部分权重品种回落，共同拖累商品指数表现。商品端并未呈现单一的品种趋势行情，部分品种受供需扰动仍出现阶段性反弹，但多数反弹持续性弱于权益市场。

整体来看，2026年上半年资产间表现形成明显背离：权益市场受风险偏好改善和估值修复带动表现较强，而商品市场受宏观预期、美元偏强和产业需求约束影响，整体呈震荡偏弱格局。

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本文转载自“Wind万得”微信公众号，智通财经编辑：刘家殷。