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CFi.CN讯：最新财报显示，汤臣倍健上半年收入36.7亿元，同比增长3.9%，归母净利润6.0亿元，同比下降18.1%。二季度收入18.0亿元，同比增长3.6%，归母净利润2.0亿元，同比下降28.6%。

券商披露研报指出，渠道与产品结构共同促进毛利率上行。研报认为，主品牌积极布局鱼油和儿童液体钙等高成长品类，健力多氨糖品类持续深化，Life-Space品牌受益于益生菌赛道红利和跨境渠道高景气，上半年收入增长5.6%，二季度增长13.1%。信息显示，公司线上收入上半年同比增长15.5%，二季度增长19.2%，重点发力兴趣电商与跨境电商成为重要增量来源，线下商超渠道同期增长近30%。

数据显示，二季度毛利率达到71.6%，同比提升3.1个百分点，创近年单季度最高水平，主要来自线上占比提升和高附加值新品放量带来的结构优化。虽然销售费用因电商投入增加导致短期净利率承压，但研报认为，随着收入规模扩大，规模效应将逐步释放，利润有望修复。

研报指出，公司在全渠道出击基础上，以高成长品类和Life-Space第二增长曲线为抓手，通过品类破局带动高价值人群渗透，有望赋能长效增长。因此研报维持买入评级，目标价12元。