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金吾财讯 | 保险股受压，截至发稿，中国人寿(02628)跌6.72%，中国太平(00966)跌5.64%，友邦保险(01299)跌5.47%，云锋金融(00376)跌5.07%，新华保险(01336)跌4.93%，中国太保(02601)跌4.78%。摩根大通发布研报称，农历新年长假期结束后，中国H股保险公司的表现落后于大市。市场似乎关注：(1)短期盈利风险，因主要保险公司尚未公布正面盈利预告;(2)缺乏数据点，因未有披露每月保费收入;(3)农历新年假期后的宏观走势。该行预期，随着业绩公布期临近，板块将重拾动力。五大关键催化剂包括：(1)加强股东总回报的讨论;(2)管理层对2026财年寿险销售前景的乐观指引;(3)2025年第四季偿付能力资本状况稳健;(4)资金成本下降;及(5)对寿险准备金合约服务边际(CSM)恢复的信心增强。