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CFi.CN讯：最新财报显示，蔚蓝锂芯上半年实现营收48.58亿元，同比增长30.35%，归母净利润5.11亿元，同比增长53.39%。二季度营收27.05亿元，同比增长35.3%，环比增长25.6%，归母净利润3.15亿元，同比增长64.68%，环比增长60.98%。锂电池出货量达到2.2-2.3亿颗，环比增长30%-35%。

一份研报观点认为，公司二季度业绩符合预期，电池单颗净利提升至约1.1元，主要得益于产品涨价和全极耳高盈利出货占比提升。研报指出，全极耳技术凭借快充和高倍率优势，在高端电动工具、BBU、无人机及机器人领域将持续放量，公司在技术和交付能力上保持领先，有望实现量利齐升。

研报认为，BBU备电需求旺盛，随着海外机柜功率迭代和出货量攀升，下半年有望快速释放业绩。三星预计2026年BBU电池市场规模可达8亿美元。公司已卡位北美客户供应链，同时在马来西亚扩产并投资印尼5GWh圆柱电池项目，预计三季度BBU业务将逐步兑现。

研报上调2026年和2027年盈利预测至14亿元和23.79亿元，并上调目标价至30元，显示当前股价仍有56.6%的上行空间。这主要源于BBU订单超预期及高端场景对全极耳产品的需求拓展。公司现金流保持充沛，尽管费用率略有上升，但主要用于新产品研发。整体看，BBU业务放量将成为推动公司业绩增长的关键动力。