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上周医药生物板块下跌2.03%，跑输沪深300指数。7月23日，礼来公司公布其三靶点减重药Retatrutide两项关键III期试验TRIUMPH-2和TRIUMPH-3的阳性顶线数据。其中TRIUMPH-2试验中，2型糖尿病合并肥胖患者使用9mg剂量80周减重19.1%，糖化血红蛋白下降1.6%；TRIUMPH-3试验显示合并心血管疾病的重度肥胖患者平均减重22.6%。叠加此前一般肥胖人群80周减重28.3%且未现平台期的TRIUMPH-1结果，该药物已实现全部五项III期试验阳性。

一份研报观点认为，Retatrutide初步验证了三靶点路径在糖尿病、心血管等复杂患者中的临床可行性，减重药物疗效预期有望整体上移。研报指出，减重药物将成为代谢领域新一代基石药物，行业竞争正从单纯体重下降转向长期多系统获益，未来管线研发重点将落在生存质量改善上。公司计划2027年一季度提交FDA申请，有望重塑减重市场竞争格局。

研报认为，国内GLP-1多靶点减重管线进展值得重点跟踪，多肽产业链的产能扩张和订单兑现也将直接受益于这一趋势。这些积极信号显示，减重赛道长期空间仍在打开，相关环节的增长潜力正逐步得到验证。