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最新业绩预告显示，九牧王2026上半年归母净利润预计3000万元至4500万元，同比下降74%至83%。主要受金融资产公允价值变动损失约1.1亿元拖累，较去年同期减少约1.34亿元。但公司扣非归母净利润达1.35亿元至1.62亿元，同比增长24%至49%。

券商披露研报指出，尽管投资端出现波动，公司服装主业却保持稳步向好趋势。研报认为，2020年以来公司聚焦“男裤专家”战略，收入基础不断夯实，费用投放更加理性，渠道优化注重质量和效率，新开与关闭门店整体谨慎，带动投入产出效率提升。

研报认为，公司多方面发力加强品牌竞争力。产品端持续迭代空调裤、太空裤、轻松裤2.0、小黑裤5.0等新品，五裤矩阵和陈列体系落地提升连带销售；渠道端提高直营占比，推进十代店升级，加大购物中心和奥莱布局；品牌端借力时装周与明星代言进行年轻化破圈，进一步强化男裤专家心智。公司2026年营收目标33亿元，成本费用计划30亿元，终端数量变动控制在50家以内。

这些积极变化推动主业盈利能力稳步修复。研报预计公司2026至2028年每股收益分别为0.56元、0.67元和0.80元，结合历史估值给予2026年25倍PE，对应合理价值14.11元/股并给出买入评级。主业持续改善与品牌竞争力提升，正成为公司长期增长的核心动力。