供给侧改革是什么意思？黄金行业也要面临供给侧改革？

　　今年以来，对全球经济前景的担忧在黄金需求方面掀起了一场突如其来的盛宴，巨大的买方人气让不少投资者甚至认为苦苦等待了3年多的市场拐点已经到来。可如果说市场会有进一步变化的话，那么更多的原因并非需求的忽然爆发，而是已经有大风起于青萍之末的供给面。

　　黄金的供给侧正在起变化，这在去年最后几个月就已经显示出苗头。统计数据显示，去年全球黄金总供应量同比减少了4%，至4258吨。

　　黄金在供给方面的走弱是全方位的。在矿业方面，一些主要金矿的产量减少，使得去年第四季度的产量同比下滑了10%。全年矿产商也只产出了3186.2吨黄金，几乎与上一年持平。不过从中期看，矿产商这种全年勉强维持的状态也难以持续下去，倒是第四季度下降的现实可能成为新常态。一些开采历史悠久的金矿受到矿石品位下降的影响，生产成本居高不下。受到近几年各大生产商缩减固定投资的影响，黄金矿产量减少的趋势还将持续下去。

　　此外，黄金产出受到大宗商品市场惨淡的影响，虽然金价去年只下滑了10%，但铜的表现要差得多。包括嘉能可等全球主要铜生产商为减轻资产负债表的负担，都选择了封存产能。而由于金、铜往往伴生，因此黄金生产也随之下跌。去年秘鲁、吉尔吉斯斯坦等国的黄金产量都有所下滑。从公司的角度看，巴里克黄金位于多米尼克的帕罗维尔吉金矿，以及力拓在蒙古的奥尤陶勒盖铜金矿的产量都有减少。

　　黄金回收的业务更是惨淡，同比减少了7%至1092.8吨。当然，自从金价从2012年进入下降周期以来，黄金回收的日子不好过已经不是新闻，但目前情况的特殊之处在于，这一产业目前已经掉到了2007年以来的最低谷。如果再考虑到近10年前的金价尚低于目前水平，而且回收技术在这期间取得了不少突破这两方面的原因，回收产业目前遇到的困境更加凸显。在另一个维度上，2009年黄金回收的高峰期时，这一行业的年产量达1728吨，与当时相比将近四成的降幅也反映了这个行业面临生产弹性不足及库存减少的挑战。

　　总的来说，在黄金的供给侧，无论是矿产商还是回收商都在经历一段困难的时期。穷则变，变则通，这是行业发展的规律。受到全成本的价格压力，供给侧的改革势在必行，而这个改革的第一步最可能来自行业内部的并购和随之而来的资源整合。在前几年好日子的时候，不少生产商积累了健康的现金流，除了投资扩大生产外，也有精明的公司留足了过冬的储备粮。现在是这些储备资金发挥作用的时候了，熬过冬天，实现整合的将是更强大的供给方。而有整合能力的尖兵，从财务报表中就已经能筛选出来。

　　科普：供给侧改革是什么意思?

　　2015年11月10日上午，中共中央总书记、国家主席、中央军委主席、中央财经领导小组组长习近平主持召开中央财经领导小组第十一次会议，研究经济结构性改革和城市工作。习近平发表重要讲话强调，推进经济结构性改革，是贯彻落实中国共产党的十八届五中全会精神的一个重要举措。要牢固树立和贯彻落实创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念，适应经济发展新常态，坚持稳中求进，坚持改革开放，实行宏观政策要稳、产业政策要准、微观政策要活、改革政策要实、社会政策要托底的政策，战略上坚持持久战，战术上打好歼灭战，在适度扩大总需求的同时，着力加强供给侧结构性改革，着力提高供给体系质量和效率，增强经济持续增长动力，推动中国社会生产力水平实现整体跃升。

　　2016年1月27日，中共中央总书记、国家主席、中央军委主席、中央财经领导小组组长习近平主持召开中央财经领导小组第十二次会议，研究供给侧结构性改革方案。习近平发表重要讲话强调，供给侧结构性改革的根本目的是提高社会生产力水平，落实好以人民为中心的发展思想。要在适度扩大总需求的同时，去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板，从生产领域加强优质供给，减少无效供给，扩大有效供给，提高供给结构适应性和灵活性，提高全要素生产率，使供给体系更好适应需求结构变化。