钢材最新走势：宏观经济利好 钢材或偏强震荡

　　宏观层面 ，一季度，国家去产能、去库存的供给侧结构性改革政策逐步落地，3月的央行降准，积极财政政策和宽松的货币政策不断推动黑色系列价格攀升。中国制造业采购经理人指数PMI已经连续两个月站上枯荣线，同时4月全国钢铁行业采购经理人指数也已经站上枯荣线。

　　供给层面， 钢材供给仍然是收缩态势，尤其是2月钢材产量累计同比首次为负增长，但3月份生铁、粗钢、钢材产量累计同比均较2月份有所回升，主要是因为钢价上涨，利润回升，同时也要看到利润空间加大，也会促使钢厂复产。

　　需求层面， 4月，经济预期向好强烈，供给侧结构性改革逐步落地，房地产价格仍然处于上涨态势。

　　同时，房地产开发稳中有进，汽车工业中低速增长，船舶工业有企稳迹象，中期需求增加，冷轧卷板价格跟随钢价大幅上涨，4月下旬开始回调。但整体来看，热轧卷板中期需求向好。

　　出口方面， 出口基数较大，增速回落，恢复高增长难度较大。同时，由于部分主要出口目的国对主要出口品种纷纷实行反倾销、反补贴措施或调查，导致累计同比增速环比持续放缓。虽然出口增速放缓，但出口基数较大，出口数量不可小觑。

　　库存方面， 数据显示，2011年以来，我国热轧板材库存指数整体呈下降趋势。热卷库存指数较年初下降4.55个百分点，2016年2月我国热轧卷板库存明显下降，为13个月来首次出现负增长。热轧卷板库存的大幅减少，增速明显下降，对热轧卷板价格形成支撑。

　　成本方面， 铁矿石价格自2015年底触底反弹以来，持续上升。4月下旬，价格开始回调。在去产能的大背景下，我国铁矿石产量有所下降，但我国对铁矿石的依存度较高，我国港口铁矿石库存、巴西及澳洲铁矿石库存一直居高不下，对铁矿石价格形成一定的抑制作用。同时，我们也要看到，钢厂复产、钢材需求增加对铁矿石价格的拉动作用。

　　总体而言，宏观经济预期向好，财政政策和货币政策较为宽松，供给方面钢厂复产的可能性加大，而需求预期继续向好，铁矿石 价格下跌空间有限。因此，我们预计5月钢材维持偏强震荡概率较大，热轧卷板主力合约下方支撑区间2250-2300。