期市行情：两粕重挫近跌停 白银大幅回调

　　周二(7月5日)早盘，期市商品普遍回调，农产品与黑色系重挫，贵金属大幅回吐涨幅，跌幅方面，菜粕封死跌停，豆粕重挫4.23%，沥青大跌3.32%，焦炭大跌3.1%，甲醇、郑棉、玉米、沪铅、白糖、焦煤、沪锌、淀粉、热卷、棕榈油、豆一、沪铝跌逾2%，豆油、螺纹钢、鸡蛋、玻璃、橡胶、沪锡、PVC、沪铜跌逾1%，涨幅方面，白银回吐部分涨幅，收涨1.93%，乙烯上涨 1.29%，菜油、沪镍、铁矿石、动力煤小幅上涨。

　　贵金属市场周二(7月5日)亚市早盘集体跳水，其中此前涨势最为强劲的白银一度暴挫3.9%，并跌至每盎司20美元的整数关口下方，钯金跌幅也超过3%，但黄金仅回落近0.8%，主要因投资者从隔夜的涨幅中获利了结，且美元兑一篮子货币企稳上涨。不过，随后金银逐步反弹并收复此前的部分跌幅。

　　周二亚洲时段，现货黄金从每盎司1353美元日高下滑，盘中最低下探1338美元;现货白银开盘曾一度上扬近0.5%，但随后从日高每盎司20.46美元快速下跌，最低触及每盎司19.55美元;现货铂金一度下跌接近2%，并触及每盎司1046.30美元日低;现货钯金则暴跌逾3%，最低触及每盎司 590.10美元。

　　大陆期货评豆粕：

　　美豆坚挺，人民币贬值进一步提升大豆到港成本，支撑了豆粕行情。但近日暴雨不断，洪灾面积继续蔓延。安徽、江苏等地养殖区沦陷，对水产养殖的影响需注意关注。另外猪价也已经从高点回落，目前全国均价跌至18.5元/斤左右，较6月上旬的高点20.66元/斤下跌了10.5%，本轮下跌并非存栏大幅提升所致，根据我们跟踪，存栏虽然有提升，但提升幅度比较小，主要下跌原因是高价抑制了需求，随着价格滞涨之后，养殖户恐慌性抛售所致。育肥猪集中恐慌性出栏也将影响饲料需求。上周五豆粕价格大涨后成交仅5万多吨，说明买家追高已显谨慎。且当前油厂开机率仍较高，上周全国各地油厂大豆压榨总量仍保持在1681200吨水平，7月上旬，随着大豆通关，本周推迟开机的油厂将陆续恢复开机，本周油厂开机率将慢慢回升，按目前油厂的开机计划核算，本周全国各油厂大豆压榨总量将略增升至169万吨，下下周压榨量将提高至173万吨。

　　加上，因手中豆粕利润丰厚，尤其是部分贸易商3月份点价的7-9月份豆粕基差合同价格仅2350-2500元/吨一线，处于暴利的状态，即使是后期买入的高价合同，当前的价位利润也相当丰厚，导致贸易商豆粕销售价格明显低于油厂，令油厂豆粕高报后成交量受限，油厂出货放慢，另外，油厂开机率持续高企，5月份压榨量762万吨，6月份732万吨，预计7月份达到750万吨以上，豆粕供应量逐步增加，目前北方豆粕供应已经比较充裕。豆粕库存预计即将出现拐点，7月份豆粕库存将慢慢重建。而资金开始追捧处于价值洼地的豆油，近日油脂大涨，这导致买粕卖油套利因触发止盈线而集中平仓，压制豆粕期货涨势。再加上，国储大豆拍卖也成为悬在市场头上一把剑，根据有关方面消息，国储豆7月份拍卖将是大概率事件，预计将在7-10月份拍卖，数量300-400万吨，起拍价将低于市场价，不过按往年规律，出库比较慢，很可能要9-10月份才能进入油厂开始压榨。

　　总体而言，基本面已经不支持豆粕进一步大涨，但今年豆粕上涨靠得主要是美豆的强势拉升，并非国内基本面推动。因此豆粕未来走势依旧取决于美豆产区天气，但天气不确定性强，难以捉摸。目前天气依旧良好，周末堪萨斯出现强降水，未来一周到两周主产区仍将获得良好降水，暂无极端高温预报，天气对作物生长有利。出现天气问题之前，豆粕价格暂或高位横盘整理，跟盘波动将更为频繁，有适度回调整理风险。但如果美豆产区天气出现严重问题，则后市仍有上涨空间。操作上：买家不宜再重仓过分追高，维持适量库存，滚动操作，远期合同较多的也可考虑逢高适量锁定获利。