黑色系大变脸！农产品重挫两粕大幅下跌

　　今日(7月22日)黑色系突然变脸，回吐全部涨幅，农产品大挫。截止下午收盘，棕榈跌2.98%、鸡蛋跌2.45%、菜粕跌2.43%、大豆跌2.3%、豆油跌2.03%，甲醇、螺纹、豆粕、沥青、玻璃、郑油、沪铝、棉花、橡胶、淀粉、热卷、铁矿跌幅均逾1%;涨幅方面，焦炭涨1.66%、沪银涨1.1%。

　　 螺纹钢呈震荡走弱趋势

　　不少业内人士认为，消息面上的利空是诱发螺纹钢期货此次调整的导火索。上周五，国家统计局发布的数据显示，6月份我国生铁、粗钢和钢材产量分别为5974万吨、6947万吨和10072万吨，同比分别增长1.8%、1.7%和3.2%。其中，钢材月产量是首次突破1亿吨。粗钢日产量也创下历史新高，达到231.57万吨。

　　有分析人士表示，受之前钢价大涨的影响，钢厂吨钢利润显著回升，国内钢材产量于传统淡季之中连创新高，这将对钢材市场造成较大的供应压力。

　　与此同时，作为上游原材料的铁矿石进口量还有望增加。全球矿业巨头力拓公司本周二称，将实现旗下澳洲铁矿出货约3.3亿吨的全年目标。

　　从需求端来看，当前一段时间全国范围内降雨频繁，局部地区不乏洪涝灾害，建筑工地施工进度迟缓，终端用户的钢材消费量受到显著抑制。未来螺纹钢小级别的空头走势或将延续，中级别的多头格局将趋弱，未来应关注的是中期走势向震荡的演化。

　　美国天气利于作物生长,料连棕延续弱势格局

　　国际方面,马棕出口税率下调,印尼产量上升,对马棕价格形成压力;另近期美国降雨利空美豆价格,但后期恐有高温预期,料将对CBOT豆类价格形成提振,故预计在基本面多空因素博弈下,油脂价格将继续维持区间震荡。

　　国内方面,上游供应,油脂库存继续呈上升态势，总体上原料供应仍然充足,为后期豆油库存不断刷新年内新高提供支撑。

　　下游成交,近期市场成交依旧疲弱,下游买家逢低补库,国内豆油低位成交好转,但终端需求依旧不济,预计在消费淡季期间,油脂下游总体成交表现仍将表现一般。综上,基本面利空气氛浓罩下,料油脂价格缺乏上升动力。

　　豆粕下跌势头远未结束

　　近期南方暴雨引发洪涝灾害，长江沿岸地区受灾严重，养殖方面水产折损15%左右，生猪和禽类也有折损，暴雨对养殖的影响给期货盘面带来深度下跌，再加上前期饲企和养殖户已经有不少库存，价格下跌后，观望情绪浓厚。

　　最近几周油厂豆粕现货成交量和提货量迅速减少，导致库存逐渐增加，目前已经有部分油厂出现胀库现象，而豆粕远期基差合同销售也变少，油厂未执行合同数量也急速在下降，如果未来提货量不能 很快恢复，胀库的油厂数量会继续增加。

　　综合来看，鉴于目前国内豆粕基本面维持弱势，反弹动力不足，可以考虑反弹抛空的思路，关注期价在3000元/吨的支撑情况，若有效下破，下方仍有空间。长期来看，第三季度豆粕将以弱势震荡为主，进入第四季度后，美豆产量已定，美豆和豆粕的走势将会更加明显。