“双焦”再度领涨 农产品持续走弱

　　今日7月25日黑色系集体反弹，焦炭大涨超4%，创2个月以来新高。农产品与化工品普遍走弱，

　　截止下午收盘，橡胶跌3.2%、鸡蛋跌2.75%、沪镍跌2.6%、棕榈跌2.35%、菜粕跌2.15%，郑油、豆油、塑料、甲醇、大豆、PP、棉花、豆粕、沪锡跌幅均逾1%;涨幅方面，焦炭涨4.48%、焦煤涨2.32%、玻璃涨1.58%、沪铅涨1.53%、热卷涨1.07%、铁矿涨1.03%。

　　煤焦维持区间震荡的概率较大

　　华泰期货分析，上周焦炭市场稳中趋强,部分地区焦炭价格上涨,19日神华乌海能源焦炭上调30元/吨,使得焦炭期货表现强于焦煤,两者价比上升至1.38,短期钢厂焦炭库存小幅下降,国内钢厂焦炭平均库存可用天数仅有7.5天,后期或有补库需求。从库存方面来看,港口焦炭库存环比下降8万吨,港口炼焦煤库存环比上升28.7万吨,炼焦煤库存虽有上升,但库存绝对值仍处历史低位。上周因天气影响焦炭运输情况,部分地区发运暂停,造成焦炭资源比较紧张,加上环保因素影响,部分焦化企业延长了结焦时间,样本独立焦化厂开工率小幅下降,独立焦化企业焦炭库存继续小幅下降。

　　上周焦炭强于黑色其他品种,但受螺纹钢期货拖累,预计焦炭期货也难以持续上涨,煤焦维持区间震荡的概率较大。套利方面,唐山限产对成品材支撑因素被弱化,螺纹钢明显弱于原料,盘面炼钢利润从 200元/吨快速下降至20元/吨,市场对8月份钢厂复产有了提前反应,但不排除盘面炼钢利润转负,建议短期套利操作以观望为宜。

　　短线胶价或有震荡反复

　　上周轮胎企业开工率小幅回落，数据显示，截止7月22日，全国全钢胎企业开工率为71.51%，较前一周微降0.05个百分点;半钢胎企业开工率为72.82%，较前一周下降0.61个百分点。上期所天胶库存小幅增加。截止7月22日，天胶期货库存为34.59万吨，较前一周五增加4425吨;天胶库存小计为31.10万吨，较前一周五增加5290吨。新纪元期货分析，综合而言，全球天胶供需过剩格局难以发生本质改变，2016年沪胶整体仍将运行于底部区域。短期来看，主产区进入割胶旺季，市场供应不断增加;需求进入淡季，但整体好于去年同期，天胶供需面基本平衡;目前市场情绪及资金炒作占据主导作用，短线胶价或有震荡反复。操作上，RU1701低位多单谨慎持有，关注12500支撑，短线切勿追涨杀跌。

　　中秋临近使需求逐步增加 鸡蛋期价有望回升

　　入伏后产蛋率平均下降10%,养殖户因前期蛋价走低大量淘汰蛋鸡,南方持续降水使部分鸡蛋产区损失惨重,短期产能难以恢复,鸡蛋供应受到影响;方正中期期货分析认为，中秋临近使需求逐步增加,未来随着天气好转,运输恢复,鸡蛋价格有望持续回升。近期现货价格一路震荡上行,期货价格却持续阴跌,期现背离严重。但从技术面看,期现价差扩大到历史低位附近,出现回调也属正常。但考虑到基差已经回升到正常水平,现货走势又如此强劲,预计期货价格短期会维持震荡格局。