期市商品跌多涨少 铁矿石回调在所难免

　　周四(8月11日)期市商品跌多涨少，化工品、黑色系与农产品下跌，但大多数品种波动幅度一般，玻璃大跌3.31%，铁矿石大跌3.04%，豆油、菜油、棕榈油、沥青、丙烯、白糖、鸡蛋跌逾1%。

　　铁矿石回调在所难免

　　铁矿石期货从6月初开始振荡上涨，1609合约两个月上涨了50%，涨幅明显超出现货，普氏铁矿石价格指数涨幅仅25%。但在突破500元/吨关口后，铁矿石1609合约价格难再上行，转而回落。

　　由于钢厂利润高，4月以来中国钢铁产量一直在增加，6月粗钢日均产量达到231.6万吨，创出历史新高。但进入7月后，河北唐山地区限产以及江苏、河南等地钢铁行业开展环保检查，导致钢铁产量开始下降，铁矿石需求开始缩减。

　　随着铁矿石价格上涨，计划减产的澳大利亚和巴西的铁矿石生产商纷纷转变了态度。力拓表示，二季度铁矿石产量上升了7%，并称今年和明年的铁矿石产量将上升。必和必拓称，在接下来的一年里，预计该公司旗下的矿产企业产量将上升，成本将下降，全球最大的铁矿石生产和出口商巴西淡水河谷公司也上调了2017年铁矿石产量预期，澳洲新铁矿Roy Hill矿的产量也有所增加。

　　在普氏铁矿石价格指数突破60美元/吨后，国内钢厂对铁矿石的采购兴趣明显减弱，观望情绪较浓。上海钢联统计的64家钢厂的进口铁矿石平均库存可用天数为22天，较前期有所减少。同时，铁矿石到港量在增加。据上海钢联统计，8月1—7日，北方六大港口的铁矿石到港量比前一周增加118.9万吨，至1115.1万吨。这使全国45个主要港口的铁矿石库存总量不断攀升，已经超过了1.08亿吨，对现货铁矿石价格带来一定压力。

　　铁矿石期货表现强势的一个重要原因是，黑色金属此次主力换月十分缓慢，铁矿石1609合约持仓量在8月初还在100万手以上，即1亿吨，接近全国港口铁矿石总库存量，利好多头。但随着交割日临近，加上目前交割并无利润，1609持仓将快速减少，周三已经减少15万手，短期内有望继续缩减。综合来看，铁矿石期货短期内或有一波回调。

　　塑料趋势性上涨难以为继

　　塑料主力换至1701合约后，期价在高位维持偏强走势，9日更是创下9180元/吨的阶段性高点。但揭开表象看实质，国际原油市场以及石化产业链多空因素交织，意味着塑料要走出强势上涨行情并不现实。

　　国际原油回归熊市，40美元是否为底还需观察。7月中旬以来，国际原油陷入连续阴跌的行情之中，美国原油期货价格一度跌破40美元也让市场陷入了恐慌，原油再回20美元的言论也甚嚣尘上。当然油价是否再创低位还需时日验证，但目前一系列的数据显示油价压力仍将持续。据统计，今年以来主要产油国产量仍居高不下，1-6月平均日产量达到4200万桶，超过去年同期，也与去年的高峰产量不相上下，因此产量不减供应压力亦无法得到根本性改善。尽管OPEC在月初放出消息称，要通过冻产来缓解供应过剩的压力，并推动原油触底反弹。但消息毕竟只是消息，夏季用油高峰接近尾声，下游炼厂装置检修将集中到来，油价需求将呈现下降趋势，供应问题必然还会持续。因此国际油价低位徘徊，成为当前限制塑料价格趋势性上涨的一大利空因素。

　　此外，现货价格坚挺，产出成为潜在压力。伴随着终端需求启动，塑料价格在8月初重回高位，石化厂家纷纷上调现货价格。总的来说石化报价持续坚挺，对市场还是起到了提振作用，下游贸易商跟涨心态明显，截止到8月8日，国内主流报价在9300元/吨。当前现货价格坚挺但并不意味着产销顺畅，虽然随着大庆石化、延长中煤在检，以及天津大乙烯、兰州石化线性装置的检修，市场预期下游需求将陆续启动，供应转向偏紧，但这仅限于提振了市场情绪，实际供应并不紧张。从目前公布的石化库存和贸易商库存来看，二者都处于增长趋势。一方面，月初开单量有所下滑，另一方面也说明下游备货积极性并不高。特别是聚乙烯社会库存已经接近37万吨，与去年同期相比增加了19%，而且去年同期也是一个持续走弱的行情。