政策发力助推“黑色”涨势 焦炭“冠军表现”有支撑

　　周三(8月17日)早盘，商品走势分化，农产品较为强势，黑色系品种普遍回调，截止下午收盘，焦炭大涨3.12%，豆一、鸡蛋、PTA、郑棉涨逾1%，跌幅方面，丙烯、动力煤、螺纹钢、PVC、乙烯、菜粕、焦煤跌逾1%。

　　政策发力助推“黑色”涨势

　　“唐山再次限产的消息是黑色板块上涨的主要原因。”长江期货研究员姜玉龙认为，近日相关部门就煤钢行业去产能的表态，对煤钢价格也起到支撑作用。

　　华泰期货尉俊毅认为，唐山市政府再度下发限产通知，煤钢供应端去产能继续加码，钢厂和焦化厂产能无法充分释放;此外今年房地产行情及汽车销量均好于去年，加上“金九银十”消费旺季来临，因此“黑色系”上涨有基本面支撑。

　　宝城期货金融研究所所长助理程小勇表示，“黑色系”再度强势拉涨，主要是供需基本面预期和资金面共振的结果。去产能预期力度加大，从库存指标来看，包括螺纹、线材的钢材库存尽管因钢厂复产而连续第四周回升，但是依旧较去年同期下降约16%。资金面因素推动。当前不仅海外市场，而且包括中国在内的经济体都存在高收益资产荒的困境，因此资金寻求低库存和去产能相对具有故事可讲的“黑色系”。

　　焦炭“冠军表现”有支撑

　　放眼大宗商品市场，谁又会是那个表现最好的“冠军”呢?

　　今年二季度，农产品、有色金属、贵金属、“黑色系”轮流当家，彼此表现不分伯仲。三季度以来，“黑色系团队”表现惊艳，焦炭期货主力合约逾49%的涨幅摘下桂冠可谓是当之无愧。

　　业内人士表示，此轮“黑色系”上涨离不开资金推动。程小勇表示，在全球高收益资金荒的困境下，低库存和去产能相对有故事可讲的“黑色系”容易受到资金的青睐。

　　焦炭“冠军表现”也离不开其基本面支撑。“目前独立焦化企业销售情况良好，焦炭库存处于年内低位，7月份以来唐山地区焦炭价格数次上涨。”尉俊毅表示，7月以来，由于焦炭涨幅明显大于炼焦煤，独立焦化企业利润上升。

　　姜玉龙表示，受到供给侧改革和前期降雨影响，影响了煤炭开采和外运，下游钢厂焦炭库存可用天数为7天;9月、10月房地产开工率有望增强。下半年去产能的压力较大，在供给侧改革的实质性推进、唐山再度限产的政策发力下，后市螺纹钢上涨逻辑依然存在。

　　“每年8、9月份是美豆关键生长期，当前良好天气条件能否延续成为市场关注的重点因素之一。”中粮期货农产品事业部侯昕向记者说道。

　　侯昕认为，市场预期心理反应首先体现在国内油脂市场上面。“棕榈油表现强势一方面是因为前期由于检验通关时间延长导致国内棕榈油整体库存处于偏低水平，当前港口库存仅为30余万吨;另一方面是由于马来西亚减产和出口强劲。”

　　船运调查机构SGS上周三公布的数据显示，马来西亚8月1日至10日棕榈油出口量为465743吨，较7月1日至10日的394215吨增加 18.1%。自6月份开始，马来亚棕榈油进入增产季，棕榈油产量开始增加。由于7月马来西亚棕榈油产量远不及预期，环比仅增加3.48%，为158.59 万吨，而7月马来西亚棕榈油出口环比大幅增加21.25%，为138.42万吨。受此影响，7月马来西亚棕榈油结转库存小幅回落0.22%，为 177.07万吨。

　　受马来西亚出口需求强劲和增产低于市场预期影响，8月份以来马来西亚棕榈油价格大幅上涨。以7月29日收盘价格2317元/吨核算，截至昨日收盘，马来西亚衍生品交易所的棕榈油价格指数报收于2622元/吨，上涨305元/吨，涨幅13.2%。

　　对于油脂市场的格局，侯昕认为，压力最大的USDA利空数据已经被市场消化吸收，下一步国内油脂市场或迎来一轮翻转“盛宴”，价格有望进一步抬升。