上证50期指套保需求增加 市场情绪趋于谨慎

　　周一，沪深300股指期货四份合约持仓量下降150手至47082手。虽然直观上持仓量下降幅度并不大，但考虑到周一市场持仓量往往存在自然增长，周一持仓量不升反降仍显示出市场情绪趋于谨慎。

　　数据显示，前20名席位在IF1609合约上合计共持买单31665手、卖单32088手。主力净空持仓量423手，较前一交易日减少161手。虽然近期主力净空持仓量连续下降三个交易日，但其对次日市场涨跌节奏的把握情况并不佳，近几日IF1609出现连续下跌。因此，笔者认为相较于主力席位整体持仓量，投资者更应该关注不同席位间的内部结构。周一，多空主力席位整体双双减仓。多方主力席位中，中金期货减持买单202手。空方主力席位中，银河期货减持卖单257手。从增持角度观察，前20空方主力席位中有12家席位增持，前20多方主力席位中10家席位增持。重点席位上，中信期货净空持仓连续第2个交易日上升，海通期货席位净空持仓量升至今年以来最高的788手。

　　从期现价差的角度观察，期指的持仓量变动也不支持市场企稳反弹。周一，主力合约IF1609分钟数据的日内平均期现价差贴水25.79点，较前一交日扩大。在周一期指总体持仓量的下降过程中，多方离场的势力更强。

　　从期指三个品种之间的变化来看，IH持仓量周一明显增加。IH四份合约持仓量增加590手至20497手，已逼近年内最高位。从价格关系对比发现，周一 IH1609下跌0.35%，在三个期指品种中表现最弱。因此，笔者认为周一IH持仓量的上升可能代表着套保需求的上升。前期股票市场中低估值蓝筹板块受到追捧的上涨，也客观上带来了相应进行风险管理的需求。

　　近期广发期货席位对次日市场节奏把握较好。该席位最近连续6个交易日净持仓量变动悉数踏准次日日内涨跌节奏。周一银河期货席位在IF1609上增持卖单16手，净多持仓量降至近4个交易日最低的1128手，反映其对周二市场继续持谨慎态度