周五期市商品走势分化 动力煤下跌1.76%

　　周五(9月9日)期市商品走势分化，能源类下跌，油脂上涨，截至下午收盘，动力煤下跌1.76%，丙烯下跌1.38%，焦炭下跌1.29%，白银下跌1.16%，而涨幅方面，锰硅上涨1.52%，棕榈油上涨1.19%。

　　“907”暴跌的前一天，大宗商品市场风传一则关于煤炭的改革。有媒体报道称，发改委拟于9月8日在北京召开煤炭行业分管人员的会议。参会企业包括神华、中煤等24家煤企分管煤炭生产的负责人，以及山西、陕西等产煤大省区的相关负责人。市场风传这次会议的主题可能是，向相关企业传达关于稳定煤炭供给，商讨抑制煤价过快上涨的方案。

　　据了解，因华北、西北等煤炭主产区交通运输情况，焦炭的供应量出现了紧张的行情。焦煤的港口现货价格出现上涨，但另一方面，下游的钢材价格却处于相对弱势运行的状态。

　　“煤炭价格此前上涨幅度比较大，在下跌之前，已经有了调整的预期。”上海一位期货分析师表示。

　　今年以来，动力煤的期货和现货价格就一直处于上涨态势。供给侧改革带来的煤炭产量大幅下降，带动了煤炭价格上涨。

　　据生意社监测的数据，至8月底环渤海动力煤的价格报收于494元/吨，这一价格比年初时371元/吨的水平，上涨了123元/吨;其累计涨幅达到了33.2%，刷新了年内的最高纪录。

　　煤炭价格的上涨引起了市场的关注。市场传出消息，政府可能通过释放大矿产能，以及对重点煤企恢复生产来平抑煤价大幅上涨。

　　有期货投资者认为，平抑煤炭价格虽然可能会对下游的钢铁产生利好，两者目前在价格上存在博弈，然而这两者却好像同一根绳上的两个利益相关体。从大趋势来看，煤炭钢铁仍属于去产能的范畴。

　　“这次黑色系下跌，可以看出投资者的心理也相当敏感，也不排除投资者过度反映的可能。在去产能的大环境下，期货能走出短暂的上涨行情已经让人欣慰。但需要看到的是，现在经济环境仍然谈不上理想，大宗商品整体的市场环境并不乐观。如果期望这样的环境下能走出持续的阳线，可以说是奢望，调整也是市场的必然。”一位投资者说。

　　美国农业部8月月度供需报告对油脂类存在消息面的利好刺激，恰好对行情启动起到了催化剂的作用。其下调了印尼与马来西亚棕榈油当前年度产量的预估，而对于 2016/2017年度预估维持不变。从历史数据来看，当前年度全球植物油期末库存为历史低值，且植物油消费需求持续稳定上升，本报告中下调全球植物油 2016/2017年度期末库存至1813万吨。秋冬季属食用油消费旺季，消费端备货对国内油脂类价格将有抬升作用，虽然当前库存去化情况不理想，致油脂类短期回调，但这恰是入市的良机。

　　综合来看，预计9月中旬前油脂市场将由棕榈油领涨，进入9月末期、10月初随着豆油库存逐步消化，届时美豆丰产利空影响已经充分反映，豆油价格将受到资金关注。若未来三个月宏观面、基本面条件没有巨大变化，棕榈油在突破前期高点后将挑战6000元/吨的整数关口，豆油中线上涨的目标位暂定于周K 线图的250日均线位置，也就是7100元/吨。技术上看，美豆油有低位走强的迹象，连豆油指数、郑油指数因面临前期高点，阶段性承压回调。本周棕榈油再次强势领涨，有望挑战前高，将引领豆油期价上攻，建议豆油多单进场，预计油脂类将中长期趋势性走强。