美国经济复苏促加息 美元或先抑后扬

　　春节期间，欧美经济数据利好，今年是一个好开端。

　　从上周数据看，就业与制造业均数据利好，美国经济是向好的：

　　就业：非农就业22.7万，超预期4.7万人，为四个月最大增幅;参与率62.9%，是过去9个月最高。

　　制造业：1月指数56，为二年来新高，是持续11个月扩张;

　　其次、美国房地产市场非常好，连续三个月创新高，已经突破了次贷危机时形成 的房价高位，或者说不严谨的话讲，即使当时最高位买的房，现在也已经解套了。

　　在美国置业，整体上看，最近几年是一个机会。经济好、楼市好，所以风险就小。

　　今年美元升息的基础牢固，3次升息似乎是一个底。

　　为什么这样讲?

　　过去升息周期中，一年的升息次数是6-7次(1994年是7次，1999年是6次)，这次升息之所以次数少，一是经济数据不稳定，二是其它主要经济疲弱。

　　但是上述二个数据似乎表明经济好的。

　　其它经济体呢?

　　一月份，欧洲数据居然亮瞎了眼

　　欧洲制造业指数为54.4，创五年新高，经济增长速度也是2011年以来最快，德国与法国的制造业PMI分别为54.8和54.1(相比中国一月份PMI为51.3)

　　另外，当年欧债危机最深重的国家也在快速抬头，爱尔兰的PMI制造业数超过59

　　所以，其它国家的经济开始复苏，对美国升息也利

　　结论：美元今年升息可能超市场预期

　　美元可能先抑后扬 各类资产存短线机会

　　美元近期走软，主要由于特朗普口头干预，以及美元升息事实落定后，获利回吐。

　　口头干预对美元的影响，短期有效，中长期的效果不佳。由于特朗普上台，其执行力强，而且对于贸易保护态度强硬，因此美元走弱的因素没有完全消化。

　　从上述技术图分析，美元短期仍有可能构筑“头肩顶”的右肩，与RSI指数有点背离，在99附近可能出现向102的反弹。

　　中长期看，由于升息增加，经济增强，导致美元受欢迎程度加强。

　　因此，美元中长期看，美元仍然会走强。

　　投资影响

　　1人民币：

　　特朗普新政中，贸易保护主义抬头，因此汇率方面，如果不能让美元贬值，可能对其它国家汇率的口头指责加深。

　　前期对欧元，未来对日元或者人民币，也或未可知

　　今年人民币汇率走贬的幅度可能不及市场之前的预期，但贬值的大趋势不会改变。

　　2股市：

　　全球央行的货币政策可能收紧，从美国开始，中国春节期间或后，隐性加息行为也出现。因此，未来流动性肯定不及过往，利空股市。

　　短期，经济反弹与货币收紧，对股市一面是利好，一面是利空，博弈在进行，整体春季行情可能是平走或者略弱。

　　3黄金：

　　特朗普的政策不可预期，增加对黄金避险性的需求;加之美元走软，可能带来黄金反弹机会，站上1220后，有机会向1250-80，今年一季度黄金是标配。