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金吾财讯|申万宏源发布研报指，正力新能(03677.HK)25年净利润预告6.8~8.2亿元，同比大增647%~801%，超市场预期。业绩增长主因电池销量提升、AI技术优化生产效能（提升优率及产能利用率），以及费用管控强化。公司乘用车领域与零跑、上汽等核心客户深度绑定，平台化技术适配多场景需求，规模效应推动成本持续优化。 动储双轮驱动下，公司26年动力电池装车量市占率提升至2.1%（+0.3pct），行业排名第九。研报预计2026年中国锂电池总出货量将达2.3TWh（同比+30%），其中储能电池增速超35%，公司有望受益于行业高景气。 财务方面，研报上调25-27年盈利预测，预计归母净利润分别为7.3/13.0/19.0亿元（原预测5.4/12.1/18.4亿元），对应PE 29/17/11倍。风险包括原材料涨价、价格竞争及贸易政策变动。维持“买入”评级，当前股价9.28港元。