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6月以来，世界气象组织、美国国家海洋和大气管理局及中国国家气候中心相继确认，热带太平洋地区已进入厄尔尼诺状态，且后续升级为强厄尔尼诺的概率较高。该现象预计至少持续到2026年冬季，我国东部地区2026年主汛期高温伏旱将较为显著，极端天气偏多。

一份研报观点认为，厄尔尼诺主要通过推高气温拉动空调需求，尽管多雨和台风会带来一定抑制，但历史复盘显示其对空调品类整体仍是利好。研报指出，厄尔尼诺发生当年及次年，空调内销在高温时段及后一冷年通常表现较好，外销在欧洲、东南亚等市场增速更为亮眼，2016年期间欧洲出口多个月份同比增速曾超过90%。数据显示，2012-2024年热夏阶段空调均价也多呈上升趋势。

研报认为，2026年下半年空调内外销基数相对较低，本轮厄尔尼诺有望进一步强化行业景气信心，为相关企业带来明显销量和业绩弹性。基本面来看，高温预期将成为驱动白电板块表现的核心因素。

在此背景下，研报建议重点关注美的集团、格力电器、海尔智家和海信家电等白电龙头企业。