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产品类别2026年1-6月收入同比2025年度收入同比汽车类59,977.42万元+8.12%112,063.59万元+6.70%手机（通讯）类9,909.08万元-16.86%23,450.37万元-9.17%储能类1,505.60万元+130.73%2,324.26万元+200.37%机器人类1,152.76万元2025年全年为101.48万元101.48万元新增数据中心类339.85万元2025年未单列未单列新增模具治具1,601.73万元+5.20%1,810.20万元-31.58%

数据来源：徕木股份2026年半年度报告、2025年年度报告。

汽车类产品仍是基本盘，占营业收入73.13%（2025年度为73.74%），且2026年上半年增速（+8.12%）高于2025年全年（+6.70%），显示核心业务增长动能回升。与之相对，手机（通讯）类收入降幅由2025年全年的-9.17%扩大至2026年上半年的-16.86%，管理层在2025年报中曾披露"主动收缩部分产品线业务并针对相关库存折价销售"，收缩态势在2026年上半年延续。

增长引擎的切换信号集中在两个新板块：机器人方向产品（精密电子连接器、线束及注塑外观件）已取得智元、星动纪元等客户认证，2026年上半年实现收入1,152.76万元，超过2025年全年水平（101.48万元）；数据中心方向的高功率机柜电源连接器及线束通过部分头部厂商测试认证并取得小批量订单，实现收入339.85万元。两项新业务合计约1,492.61万元，占营业收入比例仍不足2%，管理层亦明确提示"销售收入占公司整体营收比例较小"。

指标2026年1-6月2025年1-6月2025年度营业收入82,012.73万元（+7.80%）76,079.30万元（+11.02%）151,971.45万元（+3.69%）归母净利润-6,107.65万元（-288.51%）3,239.97万元（-37.84%）-14,853.48万元（-302.10%）扣非净利润-6,431.73万元（-327.40%）2,828.35万元（-41.33%）-14,565.89万元（-300.15%）经营活动现金流净额3,298.26万元（+63.06%）2,022.69万元（-50.58%）553.48万元（-92.31%）基本每股收益（元）-0.140.08-0.35加权平均净资产收益率-3.50%1.66%-7.99%

数据来源：徕木股份2026年半年度报告、2025年半年度报告、2025年年度报告。

管理层对亏损的归因出现明显切换：2025年度归因于整车厂定价收紧导致产品降价、铜材价格创历史新高（经营性亏损3,857.90万元）叠加存货及固定资产减值（影响-10,995.58万元）；2026年上半年则归因于"以铜材为代表的关键金属原材料价格长期维持高位"和"汇率波动产生的汇兑损失"，未再提及大规模减值，财务费用同比+119.28%至2,987.43万元，说明当期亏损主因已由一次性减值转为经营性因素。

资产负债表端有两项数据值得跟踪：其一，存货由2025年末的10.02亿元增至11.19亿元，占总资产比例由25.33%升至28.15%，在2025年报已计提存货减值的背景下，库存的持续累积加大后续去化与减值压力；其二，货币资金同比下降29.39%、应收款项融资下降60.44%，短期借款与长期借款合计仍维持在约10.94亿元水平，公司通过票据贴现与融资租赁归还腾挪流动性，经营现金流净额虽同比改善，但绝对规模仍低于同期净利润亏损额的缺口需靠营运资本变动弥补。

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