（来源：票风笔记）

(资料图)

招商银行作为目前财报中披露票据业务信息最全面、最清晰的银行之一，加之其业务模式存在很多可以借鉴地方，因此，分析招商银行财报具有很高的业务参考价值。本文将对招商银行2025年各项票据业务数据进行全面的分析。

2025年，招商银行实现营业收入3375亿元，和2024年基本持平；实现净利润1511亿元，同比增长1.05%。2024年以来，银行业普遍面临营业收入与净利润增速回落，招商银行也不例外。2025年末，招商银行资产总额13.07万亿元，同比增长7.56%。

我们重点来看存贷款变化情况，2025年末，招商银行存款总额9.84万亿元，同比增长8.13%，定期存款的增速依然高于活期存款，公司活期存款略有下降，存款的平均成本率为1.17%，较2024年下降0.37个百分点，依然在股份制银行里面最低；贷款总额7.26万亿元，同比增长5.37%，其中公司贷款增长12.29%，票据贴现余额下降15.22%，零售贷款增长2.07%。

2025年末，招商银行银票承兑余额为6129亿元，同比增长4.84%；作为对比，信用证余额3885亿元，同比增长26.96%，增速显著高于银票承兑余额。2020年以来，招商银行银票承兑余额保持稳定增长势头，今年增速有所放缓。2025年末，招商银行银票承兑余额/总资产的比例为4.69%，较2024年末下降0.12个百分点，依然远低于监管比例上限15%。

银票承兑业务的风险在于当出票企业在票据到期日无力偿还票款，银行依然要对其承兑的银票进行兑付。招商银行将其承兑的银票所处的状态分为三个阶段，阶段一为正常状态，当出票企业信用风险显著增加时，资产进入阶段二，确认减值时进入阶段三。

2024年末和2025年末招商银行承兑汇票数据如下：

银行财报，单位：亿元

从上表可以看出，2025年招商银行银票承兑风险有一定上升，阶段二承兑余额由2024年末的30.54亿元上升至2025年末的48.02亿元，不过阶段三承兑余额则由3.60亿元下降至0.21亿元，正常状态承兑余额占比99.21%，较2024年末下降0.21个百分点。

2025年，招商银行票据客户数22.43万户，同比增长13.99%，其中，中小微客户数18.81万户，占比83.86%。票据直贴业务量2.91万亿元，同比增长12.89%，市场排名第二，其中，商票贴现业务量3525亿元，同比增长7.4%，蝉联市场第一。

2025年末，招商银行票据贴现余额为3221亿元，较上年末下降15.22%，延续2023年以来下降趋势；票据贴现在贷款中占比为4.43%，较上年末下降1.09个百分点。对于票据贴现余额下降的原因，主要受票据市场利率下行影响，招商银行主动调整和优化大类资产配置。

银行财报

从2025年年内票据贴现余额变化来看，招商银行票据贴现余额由年初的3800亿元小幅上升至一季末的4110亿元，二、三季度逐季下降至2831亿元，四季度再上升至3221亿元。招商银行依然在一季度票据利率处于高位时增配票据，随后在票据利率下行过程中减配票据，直至四季度再小幅增配票据。

招商银行财报一大特色就是公布了银票和商票的贴现余额，2025年末，招商银行银票和商票的贴现余额分别为2110亿元和1112亿元，占比分别为65.5%和34.5%，银票贴现余额大幅下降28.7%，而商票贴现余额却大幅增长32.5%，商票贴现余额占比显著上升。

银行财报，单位：亿元

2025年，招商银行票据贴现平均余额为2891亿元，其中利息收入35.44亿元，平均收益率为1.23%，较去年同期下降0.20个百分点，略高于存款的平均成本率1.17%。除此之外，招商银行还有票据转让价差收益7.11亿元。

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