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来源：每日经济新闻
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记者：吴永久 张宛
3月A股受外围局势扰动整体震荡调整，上市公司回购热情却逆势走高，当月正在实施回购的公司中，行业龙头回购节奏显著加快。与此同时，多家公司通过上调价格上限、增加回购金额、变更股份用途等方式调整回购方案，为回购顺利推进提供条件。
据同花顺数据统计，正在实施回购的公司中（3月宣布完成回购的公司数据除外，下同），约有244家公司披露了截至3月底的回购进展，累计支付金额约365.17亿元。行业分布上，医药生物、电子、机械设备和电力设备等行业公司数量居前，分别有33家、32家、26家和18家；其中电力设备行业18家公司累计支付金额达57.32亿元，为各行业最高。
累计回购金额榜单上，截至3月底，宁德时代、顺丰控股、紫金矿业、歌尔股份和贵州茅台名次居前，分别累计回购了43.86亿元、26亿、16.82亿、12亿和11.12亿元。据4月7日盘后公告，宁德时代本次回购方案已实施完毕。
从单月回购金额看，上述正在实施回购的公司中，3月份有超140家实施了回购，单月累计回购金额合计约92.93亿元。紫金矿业、恒逸石化、温氏股份、顺丰控股和海尔智家等公司在3月单月分别回购了16.82亿元、8.82亿元、7.32亿元、6亿元和3.34亿元。《每日经济新闻》记者（以下简称每经记者）发现，这5家公司在3月份回购或快速落地，或较前面月份实施节奏明显加快。
其中，紫金矿业再次上演“闪电回购”，3月21日发布15亿元~25亿元回购方案，3月23日就正式启动，截至3月底，7个交易日累计回购了16.82亿元，已超过拟回购下限，延续了此前高效回购的风格。本次回购效率如此之高，是否会按照上限冲刺完成呢？每经记者以投资者身份致电紫金矿业证券部，接电工作人员表示，“公司按照回购方案执行，最高不超过25亿，具体做到什么情况，目前还没有更新的结果，如果有，公司会有公告。”
海尔智家落地效率也较高，3月26日晚发布30亿元~60亿元回购计划，随后就快速开启首购，3月最后3个交易日累计回购了3.34亿元。
恒逸石化回购节奏大幅提速，公司1月发布5亿~10亿元回购计划，2月13日正式启动后当月仅回购7782.71万元，3月单月却大手笔斥资8.82亿元实施回购。截至3月底，公司累计回购9.6亿元，距离拟回购上限仅剩约4000万元。近期公司股价表现强势，截至4月8日收盘，本年度累计涨幅37.7%，4月5个交易日已连续上涨21.66%；最新股价14.83元/股，与15元/股的回购价格上限已较为接近。
顺丰控股3月回购力度较前面月份有显著提升，单月回购6亿元，截至3月底累计回购26亿元。同时，公司于3月底再度调整回购方案，将回购金额由15亿元~30亿元增加至30亿元~60亿元，延长实施期限，并将回购用途由员工持股计划或股权激励变更为注销减资。这已是公司第二次上调回购规模，较2025年4月最初披露的5亿元~10亿元方案，最新规模扩大至原来的6倍，资金来源为自有资金。
为何公司有底气持续加码回购？根据最新披露的2025年报，顺丰控股全年营收首次突破3000亿元，达到3082.27亿元，同比增长8.37%；归母净利润111.17亿元，同比增长9.31%。截至2025年末，公司总资产2164.69亿元，货币资金达209.69亿元，支付能力充足。
市场震荡调整背景下，像顺丰控股一样调整回购方案的并非个案。据每经记者梳理，3月以来已有11家公司宣布调整回购方案（其中有3家是4月公告），调整内容主要集中在上调回购价格上限、增加回购金额、变更回购用途等方面，部分公司同步实施多项调整。
国瓷材料、科大国创、华鲁恒升、卓郎智能（维权）、神马电力、九丰能源和近岸蛋白7家公司3月以来密集上调回购价格上限。科大国创3月4日宣布将回购价格上限由30元/股调整为60元/股，上调幅度100%。变电站绝缘子龙头神马电力4月6日盘后公告，将回购价格上限由38元/股上调至95元/股，上调幅度高达150%。为何公司要如此大手笔上调回购价格上限？结合股价走势，从去年10月底开始，神马电力股价就持续超出原初拟定的回购价格上限，因此公司自2025年9月底累计回购2.37亿元后，截至本年度3月底，已连续半年未继续实施。而本次回购价格上限调整后，公司快速落地，截至4月7日累计回购3.01亿元，完成拟回购下限。据此测算，回购价格上限调整次日（4月7日），公司单日回购了6399.26万元。
此外，极米科技3月宣布增加拟回购金额；永冠新材同步上调拟回购金额和价格上限；环旭电子则在4月初同步上调回购价格上限并变更回购用途；顺丰控股则是增加回购金额、延期和变更回购用途多措并举。
每经记者注意到，顺丰控股、环旭电子、卓郎智能、近岸蛋白4家公司近期均已是第二次调整回购方案。环旭电子截至本年度1月底累计回购1.5亿元，已达拟回购下限；2~3月份因股价持续高于原30元/股的回购价格上限而暂停操作。在回购将于4月24日期满之际，公司4月4日再度上调价格上限至40元/股，并将回购用途由全部用于员工持股计划调整为：1.435亿元~2.87亿元用于员工持股计划，650万元~1300万元用于注销减资。距离回购期满近在咫尺，公司本次调整的考虑和后续安排是什么？每经记者以投资者身份致电环旭电子证券部，接电工作人员表示，基于对公司价值的判断，还想再买一点。
而近岸蛋白和卓郎智能两家公司则因股价长期高于原价格上限导致回购推进缓慢，两家公司均在2024年就已发布本次回购方案，2025年回购期满时选择延期，均将于今年4月期满。
近岸蛋白预计于4月13日回购结束，此前因股价原因一直未启动回购，3月25日宣布将回购价格上限由30.68元/股调整为46.25元/股，并在方案调整后迅速落地，截至3月底，累计回购482.54万元，约占拟回购下限1000万元的48.25%。卓郎智能预计于4月21日回购期满，公司3月10日宣布将回购价格上限由2.29元/股上调至4.35元/股。但截至3月底依然是零回购。每经记者以投资者身份致电卓郎智能证券部，询问回购事项后续规划，接电工作人员表示，“我们也在积极向管理层和董事会提醒做这个事情，他们那边有进展了，会通知我这边发公告。”
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