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2013-2015年间，A股在宽松流动性与互联网 产业浪潮共振下，TMT和高端制造板块走出多只十倍牛股。数据显示，期间十倍股出现率约7.9%，平均历时1.94年实现十倍涨幅，平均收益率达到14.9倍，涨幅几乎全部由估值扩张贡献。这些牛股主要集中于互联网相关产业和高端制造领域，传统周期和消费行业相对较少。

一份研报观点认为，催生这一轮板块共识行情的核心有四大基因：流动性充裕、产业浪潮、并购重组、次新股投机。货币政策多次双降带动居民存款搬家和杠杆资金加速入市，为市场提供了充沛弹药。而大众创业万众创新与互联网 政策导向，为科技成长股提供了充分的产业叙事，并购重组则加速了公司转型预期的兑现。

研报指出，从产业趋势维度看，约四分之一的十倍股在指数见顶后一年内再度创出新高，主要得益于紧扣互联网 、智能制造等主线，叠加基本面改善后获得资金重新青睐。基本面来看，若估值膨胀幅度可控且公司盈利实现显著增长，则在调整阶段抗跌能力更强，后续反弹空间也更为可观。

研报认为，历史经验显示，紧扣产业主线且基本面出现拐点的公司，在流动性环境修复后往往更容易受到市场关注，这为当前寻找类似结构性机会提供了重要参考。