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从昨日开始，碳酸锂迎来一轮触底反弹行情。主力2609合约22日收于143300元/吨，涨幅2.21%，23日涨势进一步加速，主力合约日内最大涨幅近5%。最值得关注的是资金信号，22日主力合约持仓量减仓约4200手，这意味着反弹的主要驱动力来自空头主动平仓离场，而非多头大举增仓进攻。23日截至发稿前，碳酸锂主力合约当日资金净流入达5亿元左右，空头回补与新增多头形成共振。

消息面来看，昨日午间市场传出多条关于锂盐厂减产及库存去化的信息，盘面随即大幅拉升。中矿资源等锂辉石厂家检修导致7月内碳酸锂产量确定性下降，智利出口国内的碳酸锂连续两个月处于低位，将传导至7-8月到港量回落。据SMM统计，碳酸锂周度总产量24548吨，环比减少307吨。库存方面，大样本周度库存环比下降4714吨至119667吨，小样本库存环比下降2599吨至89637吨，连续去库趋势延续。

7月以来，碳酸锂经历了从17万元上方跌至13.7万元的深度调整，跌幅近20%，远期供给过剩预期或已被充分定价，当减产、去库等利多信号出现时，获利丰厚的空头选择集中平仓，触发盘面正反馈。短期来看，反弹或仍有惯性。资金大幅流入、现货基差走强，均指向偏强格局。但中期隐忧同样不容忽视。其一，22日下午传出的多条减产去库信息真实性暂未得到验证，若后续证伪，情绪溢价可能将快速消退。其二，市场交易的核心逻辑仍是“强现实与弱预期”的博弈——远期供给增量（枧下窝复产、津巴布韦锂矿到港）的压制始终存在。碳酸锂在15万元关口附近的多空博弈或再度加剧。

资料来源：Wind、光大期货研究所

撰稿：史玥明

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