个人养老金基金品类或迎来新一轮扩容。

为进一步丰富个人养老金基金产品体系，更好满足不同风险偏好投资者的长期养老投资需求，界面新闻从业内获悉，监管部门近日向各公募基金管理人下发《关于做好含权二级债基、偏债混合基金纳入个人养老金基金产品名录工作的通知》（下称“《通知》”）。

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《通知》明确将推动符合特定条件的含权二级债基、偏债混合基金（含普通偏债混合基金及偏债混合FOF）纳入个人养老金基金产品名录。业内人士看来，这是公募基金行业在养老金融领域深化布局的又一关键落子。

根据《通知》的要求，明确了入围产品的量化门槛，须同时满足以下六项标准：

• 产品成立满三年，且为每日开放申购的开放式基金；
• 最近四个季度末规模均不低于5亿元；
• 含权二级债基、偏债混合FOF：最近八个季度末平均偏股型资产（股票、偏股型基金等）仓位不低于5%；普通偏债混合基金：平均偏股型资产仓位不低于10%；同时，含权二级债基、普通偏债混合基金的偏股型资产及可转债仓位合计平均值分别不得超过20%和30%；
• 近三年最大回撤表现优于同类产品中位数；
• 机构投资者持有份额占比合计不高于80%，且前五大机构投资者合计持有占比不超过50%；
• 公募基金管理人最近一期分类评价结果不为C类。

根据首批工作安排，各项数据统计时点截至2026年二季度末。 各家基金公司需从旗下产品中择优筛选一只申请纳入，若旗下多只产品达标，须综合考量产品风格策略、波动水平及盈利能力等因素进行优选。

有意向的机构需于9月8日前填写产品情况表并邮件报送至监管责任人，待反馈后再行正式申报材料。同时，通知支持基金管理人及托管人参照前期惯例，按市场化原则对入围产品的Y份额实施管理费、托管费费率优惠。

首批纳入工作完成后，后续将按季度常态化开展产品筛选。每季度结束之日起一个月内，旗下有产品达标但尚未有同类产品纳入的管理人可提出新增申请。监管部门还将同步建立动态评估与激励约束机制，对已纳入产品运作规范、业绩表现良好且Y份额规模良性增长的管理人，可酌情增加其可纳入的产品数量。此外，纳入标准也将结合市场表现和政策导向动态调整优化。

个人养老金基金产品的扩容，经历了一个从单一到多元、从试点到常态的渐进过程。

2022年11月，人社部、财政部等五部门联合发布《个人养老金实施办法》，标志着个人养老金基金业务正式启动。首批入围的产品名录共包含129只基金，主体为养老目标FOF（涵盖目标日期型和目标风险型两类），同期还确定了首批37家具备销售资质的机构。随后个人养老金基金产品名录持续有产品被纳入。

2024年12月，个人养老金制度迎来重大扩容，试点范围从36个先行城市扩展至全国。根据《关于全面实施个人养老金制度的通知》部署，证监会将85只权益类指数基金首次纳入投资目录，其中宽基指数产品占78只，红利主题产品占7只，覆盖了沪深300、中证A500、创业板等主流指数的普通指数基金、指数增强基金及ETF联接基金。至此，个人养老金基金总数量增至284只，产品类型也从单一的养老FOF拓展至被动指数领域。

进入2025年，各地证监局下发了关于指数基金纳入个人养老金产品名录的工作通知，明确了公募基金管理人可按首批入选标准，在每个季度结束后一个月内提交符合条件的指数产品申请，个人养老金产品名录由此进入常态化申报阶段。同年7月，多家基金公司集中为旗下指数基金增设Y类份额，名录产品总数突破300只。截至2025年9月末，名录内产品已达302只，覆盖FOF、普通指数基金、指数增强基金和ETF联接基金等多种类型。

时隔一年多，个人养老金品类或再次迎来扩容。

“从产品谱系维度看，这两类产品属于‘固收+’策略，并对入池的含权二级债基与偏债混合基金的权益仓位进行约束，产品的预期收益和预期风险高于纯债基金，但低于偏股混合型基金、股票型基金（含指数基金）。该类产品的加入，有效填补了现有养老FOF与指数基金之间的风险收益空白地带，形成了一条更为平滑的‘风险-收益’梯度。”招商基金相关人士在接受界面新闻采访时表示。

上述人士指出，含权二级债基以固收资产为压舱石，同时通过适度参与权益市场增强弹性；偏债混合基金则在固收底仓基础上，赋予权益资产更大的配置空间。两者共同构建了从“稳健”到“进取”的过渡区间，为不同风险偏好的投资者提供了更精细的资产配置工具。

晨星（中国）基金研究中心助理分析师王方琳也表示，将含权二级债基和偏债混合基金纳入个人养老金产品名录，进一步丰富了个人养老基金产品线。为投资者提供更多元养老投资工具的同时，也让投资者能够根据自身风险偏好和投资目标进行更灵活的资产配置。长期来看，持续丰富产品供给有助于提升个人养老金账户吸引力，进一步推动养老第三支柱的发展。