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1、社融规模超预期居民贷款同比新增创新高。2023年3月新增人民币贷款389万亿元同比多增7600亿元余额同比增速118。分部门看住户贷款增加124万亿元同比多增4908亿元。企事业单位贷款增加27万亿元同比多增2200亿元其中:短期贷款同比多增2726亿元中长期贷款同比少增120万亿元票据融资同比多增113万亿元。3月社会融资增量539万亿元同比多增073万亿元社融余额同比增速为100。其中:新增人民币贷款同比多增9241亿元未贴现票据同比多增1503亿元政府债券融资同比少增1052亿元。3月M0同比增长11M1同比增长51。M2同比增长127增速较上月下降02pct。3月社融数据整体超预期特别是在12月信贷同比大幅多增的情况下3月信贷继续高增居民贷款新增属于历史所有月份中次高位短期贷款和中长期贷款同比高增验证了消费复苏和个人按揭贷款恢复趋势M2M1剪刀差走阔企业和居民存款高增货币投放形成的购买力有限居民存款意愿仍保持较高水平。

2、宏观政策稳字当头经济运行整体好转。2023年第一季度货币政策委员会例会在北京召开相比于去年四季度例会本次会议对于经济形势的判断转变成呈现恢复向好态势但恢复的基础尚不牢固对于货币政策的定调仍保持稳健的货币政策精准有力保持连续性、稳定性、可持续性基本没有变化。此外本次会议增加了促进政府投资带动民间投资的表述对于基建投资的资源倾斜力度未来可能仍会保持高位并且重申了引导金融机构增加造业中长期贷款制造业的发展韧性有望得到夯实。房地产方面强调了加快完善住房租赁金融政策体系构建的描述租购并举政策落地有望进一步加快。

3、新规发布后首次SARMRA评估结果良好体系建设初有成效。2022年银保监会对70家保险公司开展了SARMRA现场评估整体看70家公司平均得分7744分较之前评估上升141分。2022年6月银保监会下发了《关于开展2022年度保险公司偿付能力风险管理监管评估的通知》此次评估为保险公司偿付监管规则II发布后的首次SARMA评估若因为新旧规规则切换导致的监管指标下滑的保险公司最晚于2025年全面执行到位。从本次评估的得分情况来看平均得分有所上升保险公司风控管理意识有所增加但部分保险公司仍存在照搬照套的情况非标资产穿透管理薄弱等情况仍存在于日常经营活动中。根据银保监会保险公司偿付能力监管规则12号规定银保监会每三年对保险公司偿付能力风险管理能力进行一次现场评估保险公司则应当每年开展一次偿付能力风险管理自评估未来保险业整体的风险管理能力有望得到夯实主体责任有望得到明确体制建设趋于完善。