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华为MetaERP发布,经过公司复杂业务验证,产品成熟度较高,有望较快实现商业化推广。其核心合作伙伴有望从政策+信创替代带来的远期千亿市场空间和MetaERP的业务增长中充分受益,建议关注中国软件国际、赛意信息、汉得信息、软通动力等MetaERP合作伙伴且实施业务收入较高的公司。

华为MetaERP正式发布,经过公司内部可用性验证,实现100％业务场景替代。4月20日,华为在东莞举办了“英雄强渡大渡河“表彰会,会上宣布全栈自主可控的MetaERP研发成功,并完成对旧ERP系统的替换,目前已覆盖华为公司100％的业务场景和80％的业务量,经历了月结、季结和年结的考验,实现了零故障、零延时、零调账。MetaERP采用云原生、元数据多租架构,主要基于华为欧拉操作系统、GaussDB等自主根技术。同时,华为的业务、账目、组织架构都相对复杂,MetaERP能实现对公司业务的全面支撑充分验证了产品的实用性,并有望较快实现商业化推广。

需求端:政策引导+信创替代带来远期年化千亿以上空间。1)政策上,《“十四五“数字经济发展规划》提出2025年数字经济核心产业增加值占GDP比重10％的目标,全力推进ERP、会计等信息化发展,我们预计大型央国企将迎来ERP支出的快速放量,有望支撑国产ERP系统市场规模快速增长。2)空间上,我国当前高端ERP整体国产化率较低,根据前瞻产业研究院数据,2021年SAP、Oracle等海外厂商市场占比超50％;参考我们在2023年3月19日发布的《计算机行业“核心云“系列专题11:华为METAERP催化,国产ERP实施受益》,我们预计短期云化将为ERP行业带来约400亿元的年化市场规模,大中型企业为主要市场来源。远期来看,预计ERP为企服软件核心赛道,未来有向HR、供应链、CRM、BI等服务延展的能力,随着ERP进一步云化、平台化、泛化,我们测算泛ERP潜在年化市场空间可达1293.7亿元。

核心合作伙伴(实施厂商)将从MetaERP落地中受益。参考历史合作模式,核心ERP厂商(SAP/Oracle/用友/金蝶等)多与咨询实施厂商(埃森哲/IBM/赛意信息/汉得信息等)共同为客户提供数字化服务。而核心ERP多为标准化产品,需要实施厂商根据客户情况进行培训辅导、业务流程梳理、具体解决方案设计等工作。因此,MetaERP的核心合作伙伴有望从其增长中分到较大红利。根据《科创板日报》报道,金蝶、用友、奇安信、汉得信息、中软国际、软通动力、赛意信息等厂商为MetaERP合作伙伴团队。

风险因素:国产厂商云化研发进展不及预期;市场竞争加剧;超大型国产替代需求释放不及预期;数字化相关政策实施进展不及预期。

投资策略。MetaERP正式发布,其经过华为内部复杂业务验证,已覆盖华为公司100％的业务场景和80％的业务量,产品成熟度较高,有望较快实现商业化推广。需求端,政策引导+信创替代带来远期千亿市场空间。华为MetaERP合作伙伴且实施业务收入较高的公司如中国软件国际、赛意信息、汉得信息、软通动力料将核心受益,建议关注。