基金开始限购意味着什么?
基金公司会针对某只基金的销售情况,在基金销量急剧大增时推出“限购”。基金限购的目的有2个:一是减轻基金经理的投资和管理压力、二是保护原有基金投资者的利益。具体分析如下:
【1】通过限购减轻基金经理的投资和管理压力
当一只基金业绩很好时,就会有许多基民去申购这只基金,就会有大量的申购资金涌进来。例如,有一只规模5000万元的小基金,其业绩突然大幅增长,不到半年,这只基金的规模就增加至50亿元。当大量的申购资金涌入之后,基金经理就要考虑将这些资金如何购买股票,如何进行投资。有人会说,这好办啊,将这些申购资金买入原先持有的股票就可以了。但这样做是不行的,因为公募基金投资股票受“双十原则”的限制。
所谓“双十原则”,就是一只基金持有同一股票的金额不得超过基金资产总额的10%;一个基金公司同一个基金管理人管理的所有基金,持有同一股票的金额不得超过该股票市值的10%。
可见,基金经理是不能无限制地买入一只好股票的,必须受到双十原则的约束。这样一来,基金经理就要另外去选择几只股票来承接不断涌入的申购资金。但基金经理选择股票不能乱来,需要有一个认真的研究与调研的过程。这其中,花费的时间和精力是巨大的。
但基金经理的时间和精力是有限的,基金经理不可能研究和调研过多的上市公司,如果数量多了,所选择的股票就不是那么精准和优质了,这会影响基金的业绩,对基民是不利的。所以,鉴于这种情况,当申购资金过多地涌入,超过基金经理的管理能力时,基金公司就会通过限购减轻基金经理的投资和管理压力。
【2】保护原有基金投资者的利益
当一只基金净值涨势很好时,基金持有者是受益很大的。但当巨量的资金申购这只基金时,基金经理短时间内不可能找到适合投资的标的,此时就会有大量的资金闲置。
大量的闲置资金不能产生收益或是低收益,势必会稀释原来基金的投资收益率,原有基金的投资者利益就会受损。这些基金持有者就会反对资金通过申购源源不断地涌入。此时,基金公司就会从保护原有基金投资者利益的角度出发,推出限制申购的措施。
基金为什么会每日限购
基金限购是指基金设置了当日购买上限,一般是因为:
1、保障投资人的权益。
在基金市场行情比较好的时候或分红的时候,会有很多投资者争先买入基金,如果不限制申购,短时间内会造成资金规模快速扩张,如果不能合理地处理好会摊薄其他投资者收益。
2、控制基金规模。
俗话说“船小好调头”,当基金规模过大时,对基金经理的调仓换股能力要求高,而且基金经理买股票都需要经过调研,并不能随意买卖。如果大额买入就只能加仓,加仓后持股比例就会增加,就要考虑“公募基金双十”限制的影响。
3、外汇管制。比如说QDII基金限购多半是因为外汇管制。
4、业绩考核节点。基金每年都会进行业绩排名,在业绩考核节点,基金经理可能会出于业绩排名考核、避免摊薄持有人收益和有效防止净值波动过大等原因,纷纷实施限购确保收益。