铜矿供应弹性 铜价短期回调压力显现

　　周三(9月21日)，沪铜主力1611合约以高位十字星作收，终盘收高0.16%至37300元/吨。欧洲时段，伦敦LME三月期铜小幅走低0.13%至4775美元/吨附近。由于美联储周三加息预期较为渺茫，推动前期铜价上涨。不过，截至目前，通过库存数据跟踪显示，智利铜供应一直未出现收缩，所以铜矿供应弹性短时间内不会消失。铜价短期回调压力显现。

　　伦敦9月20日消息，国际铜业研究组织在其最新的月报中称，全球精炼铜市场6月短缺8.3万吨，5月为短缺6.9万吨。

　　该组织称，今年前六个月市场共计短缺30.6万吨，去年同期为短缺5.4万吨;6月全球精炼铜产量为191万吨，消费量为200万吨;6月中国保税仓库铜库存短缺6.5万吨，5月为短缺7.1万吨。

　　伦敦金属交易所周二发布的持仓报告显示，截至上周五，基金持有的期铜净多头头寸总量从之前一周的10566手增至22674手。基金共计持有期铜多头头寸120，937手，空头头寸98，263手。

　　现货方面，周三上海现货1#电解铜报价在37380-37420元/吨，涨70元/吨，升水50-升水130元/吨。现铜升水持稳，贸易商较为青睐高性价比平水铜，故令卖方对这部分现铜报价维持高位，部分持货商换现意愿强，下游拿货积极性不高维持观望。

　　9月份，铜精矿加工费变动不大，暂时维持在100-105美元/吨的区间。此外，进入四季度之后，铜加工费长协谈判开始，冶炼企业料不会过度的采购现货原料。8月铜精矿进口环比有所增加，精炼铜进口环比小幅收窄，由于供应调节能力较强，国内供需维持着平衡状态。

　　技术面上，沪铜1611合约日线KD指标上80，但K线形态并不支持强势走牛，密切关注9月20日低点37160，一旦跌破，后市轧空行情无望;LME三月期铜最近5个交易日维持区间震荡模式，MACD上零轴，KD指标两线均上80，走势总体好于沪铜，上方压力位4800突破后，价格上涨有望加速。