本周以来,港股走势再陷“胶着”,大市成交持续缩量,不过平淡交投氛围之下仍不乏资金亮点。


(资料图片仅供参考)


公开数据显示,本周不少资金借道相关ETF悄悄加码港股。以重手聚焦港股互联网龙头的港股互联网ETF513770为例,本周四个交易日该ETF连续吸金,周度净申购额达3.78亿元。截至6月29日,该ETF已连续第17增仓,期间合计净流入6.84亿元。



从6月份数据看,资金对于港股互联网板块的布局意愿总体较为强烈。6月1日以来,将近1个月时间,港股互联网ETF513770份额由13.57亿份快速增至22.24亿份,区间份额增幅高达64%6月以来已连续17日刷新上市以来份额新高



资金是聪明的,特别是港股优质资金集中的科技板块,此时持续的资金申购,背后或许潜藏后市新机。


1、年内回调为主,港股互联网板块估值重回历史低位


经历过去年四季度的快速反弹,今年港股互联网板块重回调整状态,市场代表性的港股通互联网指数年内跌幅达16.17%,回撤远高于同期恒生指数和恒生科技指数,指数最新估值重回机会值下。而从历史估值数据看,每次港股通互联网指数估值跌落机会值时间均不会太久短期内多会迎来行情反弹


股市不变的规律,是涨多了可能回调。而当优质资产跌幅过大,也将积蓄反弹的力量。


2、汇率已至底部,加息预计见顶


近期,离岸人民币短暂反弹后又再恢复贬值态势造成市况胶着,6月28日,在岸人民币对美元盘中跌破 7.24 关口,离岸人民币对美元跌破 7.25 关口,日内双双跌近300点,刷新逾半年低位。


针对汇率问题,港股互联网ETF(513770)基金经理丰晨成最新观点认为,当前汇率已至底部,叠加经济预期、中美关系预期、风险偏好均在回升,预计资金后续持续流入中国


此外,美联储再“放鹰”港股流动性承压明显,对此丰晨成最新观点也表示,美联储加息预计见顶,6月联储暂停加息,且表态年内可能加息2次,当前市场也预期7月加息。但联储持续在长期鹰派可能只是希望压制市场乐观情绪,本质还是基于数据决策。当前,韩国出口增速和油价下行,反映美国乃至发达市场需求减弱,同时通胀趋势走低,就业紧缺问题也在缓解,加息动力逐步走弱。


对于港股互联网板块后市,丰晨成认为,整体经济预期、中美关系预期、风险偏好、流动性预期等在中期预计均将逐步改善,新的利好因素在不断累积。明确alpha叠加多重中期利好,驱动港股互联网中长线趋势向上。


3、又一大厂切入大模型,港股互联网预计维持高景气


今年以来ChatGPT持续出圈,为游戏、视频、动画、办公等带来更多可能,引爆新一轮科技革命。港股互联网ETF(513770)标的指数权重股,或多或少涉及这一领域。此前,腾讯首次对外披露行业大模型研发进展,发布依托腾讯云TI平台打造行业大模型精选商店,为客户提供MaaS(Model-as-a-Service)一站式服务,助力客户构建专属大模型及智能应用。


昨日(6月29日)美团在港交所发布公告,称已完成光年之外境内外主体100%股权的收购,收购价约为20.65亿人民币,“弯道切入”大模型赛道。


港股互联网ETF(513770)基金经理丰晨成认为,美股也是AI主线持续强势,港股互联网作为科技龙头以及AIC端主体预计持续维持高景气。


中信建投认为,过去两年,平台经济专项整改取得积极进展,未来将进入常态化监管阶段,创新才是互联网发展的原动力,AI大模型爆火可能是新一波技术浪潮的开端,有望主导下一阶段互联网行业的增长


4、下半年港股展望:底部相对明确,但上行空间有待打开


中金公司最新策略观点认为,在经历了过去近两年的持续弱势后,2023年上半年的港股一度让人充满期待,但结果却是令人失望的。整体指数回吐了去年10月底以来接近一半的涨幅,使得港股市场在年初以来的全球表现中再度垫底。其中既有外资撤出的结构性压力,也有对增长修复持续性的再度担忧。


展望2023年下半年,中金认为港股市场仍有望实现一定程度上的“均值回归”,但在真正“抓手”出现前,可能是在相对低水平上实现均衡。整体上,中金预计,MSCI中国和恒生指数在当前水平有10-15%的上行空间,主要动力来自7%盈利增长和2-8%的估值修复。


港股互联网ETF(513770)跟踪中证港股通互联网指数(931637),权重股汇聚腾讯控股、美团、小米集团、快手等不同互联网细分赛道龙头公司,其中持仓腾讯控股、美团、小米集团、快手、京东健康权重超60%,前十大成份股权重近80%,重手聚焦互联网巨头企业,备受南向资金青睐,经济复苏大势下经营业绩有望迎来回暖。


风险提示:港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数,该指数基日为2016.12.30,发布于2021.1.11,指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示,个股描述不作为任何形式的投资建议,也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R4-中高风险,适合适当性评级C4以上投资者。任何在本文出现的信息(包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等)均只作为参考,投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另,本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议,亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险,基金的过往业绩并不代表其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证,基金投资需谨慎。

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