7月11日,港股早盘冲高,午后有所震荡回落,恒指、国企指数均涨0.97%,港股通互联网指数涨0.79%。大型科技股多数飘红,美团-W涨近1%,腾讯控股涨近2%,小米集团-W涨逾2%,快手-W尾盘翻绿。

场内热门ETF方面,重手聚焦港股互联网龙头的港股互联网ETF513770午后涨幅收窄,截至15:00场内价格收0.66%,本周实现2连涨,日成交额1.45亿元

本周以来港股重拾上扬势头,主要得益于三大内外因素催化。


(相关资料图)

1、平台经济集中整改告一段落

这个也是近期刺激互联网板块走强的主因之一,上周五(7月7日)随着百亿处罚落地,意味着对平台经济的集中整改告一段落。从各家机构观点看,基本上都认为处罚落地利好互联网龙头长期发展,在常态化监管框架下,这些公司也将获得更长久的发展。

2、人民币走强,在岸离岸一度双双收复7.20关口

7月11日,人民币对美元即期汇率接连升破7.22、7.21和7.20关口,盘中最高升值至7.1988,较前一交易日升值超过300点。更多反映国际投资者预期的离岸人民币盘中最高升值至7.1996,日内升值近300点,短期汇率企稳助力港股反弹上行。

此前央行在二季度例会中加大了对人民币汇率的着墨,并着重强调要综合施策、稳定预期,坚决防范汇率大起大落风险。

3、港股底部特征较为明显

近期中信建投证券首席策略官陈果接受媒体采访时认为,在估值方面,历史上来看,恒生指数在熊市中跌破10倍市盈率是进入底部区域的特征。今年3月恒生指数市盈率在海外银行流动性危机的催化下跌破10倍,5月美债危机的影响下港股估值继续向下跌破9倍,港股底部特征较明确。从风险溢价角度看,当前港股风险溢价已达到7.5%的水平,未来可能迎来反转。

而从港股互联网ETF(513770)标的指数最新估值看,该指数市盈率已经回落至27倍出头,处于指数发布以来7%历史分位数,板块布局价值较为突出。

对于港股后市,梳理机构观点,后市关注点主要落在“基本面”上,特别是业绩端盈利改善,以及AI浪潮给港股互联网龙头带来的新机遇。

1、业绩端有望持续改善

业绩期来临,中报的表现将会是后续市场配置的重要线索之一。从一季报数据看,腾讯、美团、快手等核心龙头公司营收、盈利数据超出市场预期。对于马上到来的中报季,机构依然持乐观态度。

中金公司研报观点认为,二季度大部分互联网大厂,积极把握了温和的消费复苏趋势,甚至通过更灵活的应对取得了更大的结构性优势,即将到来的业绩期或有利于业绩韧性较强的互联网公司。

华泰证券认为,景气处于底部拐点和右侧爬坡的品种,业绩环比改善的概率较高。综合考虑业绩预期、景气度趋势以及配置性价比,华泰证券建议关注白电、汽零以及互联网电商5月电商零售额同比持续上行,叠加行业分析师上调互联网行业盈利增速,港股互联网电商行业景气或上行。

2AI或成互联网新增长点

中金公司认为,WAIC世界人工智能大会的成功举办,预计未来AI与中概互联网的股价关联有望增强,逐步成为改善长期发展前景的关键变量。随着技术快速迭代,互联网大厂谁能率先追赶至GPT4.0水准,将成为一个越来越现实的问题。从目前情况看,阿里、腾讯、美团、京东等都在积极布局。中金认为在面对AI带来的行业变革趋势下,率先追赶上海外先进水平的公司,有望因此奠定在AI的领先优势,从而在投资上也获得更高的确定性。

此前港股互联网ETF(513770)基金经理丰晨成也曾表示,美股是AI主线持续强势,港股互联网作为科技龙头以及AIC端主体预计持续维持高景气。而整体经济预期、中美关系预期、风险偏好、流动性预期等在中期预计均将逐步改善,新的利好因素在不断累积。明确alpha叠加多重中期利好,驱动港股互联网中长线趋势向上

据了解,港股互联网ETF(513770)跟踪中证港股通互联网指数(931637),权重股汇聚腾讯控股、美团、小米集团、快手等不同互联网细分赛道龙头公司,其中持仓腾讯控股、美团、小米集团、快手、京东健康权重60%,前十大成份股权重近80%,重手聚焦互联网巨头企业,备受南向资金青睐,经济复苏大势下经营业绩有望迎来回暖。

风险提示:港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数,该指数基日为2016.12.30,发布于2021.1.11,指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示,个股描述不作为任何形式的投资建议,也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R4-中高风险,适合适当性评级C4以上投资者。任何在本文出现的信息(包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等)均只作为参考,投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另,本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议,亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险,基金的过往业绩并不代表其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证,基金投资需谨慎。

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