什么是财务杠杆利益

财务杠杆利益是指利用债务筹资这个财务杠杆而给企业所有者带来的额外收益。当息税前利润率大于债务利息率时，负债经营能给企业所有者带来额外收益。

在资本结构一定、债务利息保持不变的条件下，随着息税前利润的增长，税后利润以更快的速度增加，从而获得财务杠杆利益。但与经营杠杆不同，经营杠杆影响企业息税前利润，财务杠杆影响企业的税后利润。

财务杠杆利益案例分析

案例一：运用财务杠杆利益 适度举债筹资

财务杠杆系数表明的是息税前利润增长所引起的每股收益的增长幅度。在资本总额、息前税前利润相同的情况下，负债比率越高，财务杠杆系数越高，财务风险越大，但预期每股收益也越高。财务杠杆作用是最重要的杠杆概念，在资本结构管理中，财务杠杆具有特殊的应用价值。资本结构是负债与所有者权益的相互关系，负债与权益决定了企业筹集的资产，没有负债的企业，被认为是拥有全部所有者权益的资本结构。因为多数企业拥有负债和所有者权益的资本结构，而且财务经理非常关心借款。如果企业正在用其借款获取收益，股东会意识到，每股收益比没有负债要高。我国股份制企业负债比例偏低，忽视了利用债务来提高股权资本的获利能力，失去了可以获得的财务杠杆利益，使股权资本得不到应有水平的增值。

例如我国股份上市公司中的公用事业企业的负债比例一般在,30%以下，相比较，美国的同行业的负债比例总保持在50%左右，而公用事业的收入比较稳定，所举借的长期债务有较大的偿还保障，因此这类行业的企业一般都应有较高的财务杠杆系数，显然，不论是从与美国同行业的对比上来看，还是从理论上来解释，我国上市公司公共事业企业的负债规模明显偏小，财务杠杆系数偏低。

我国国有企业明显的负债比例偏高，基本上处于60%以上，且近年来绝大部分仍有上升趋势。在进行负债经营时，在资金比较紧张的情况下，往往不顾使用债务资金的风险，为照顾已开展起来的经营活动而大量举借债务，这将使企业由于市场的多变而面临极大的破产风险；且资金周转缓慢，资金周转效益差，造成了企业不良的财务状况，使用了较高的财务杠杆，带来了更大的财务风险，财务杠杆产生负面作用。