股改全称为股权分置改革,是指上市公司通过协商使流通股个非流通股股东之间利益达到平衡,股权分置不能适应资本市场开放和发展的需求,所以必须设置股权分置改革。
股改也称为股权分置改革,是通过非流通股股东和流通 股股东之间的利益平衡协商机制,以消除A股市场股份转让制度性差异的过程,上市企业非流通股东通过支付一定的对价给流通股东,以取得股票的流通权。
实施股改有利于完善上市公司治理结构,深化国有企业改革,实现国有股权市场化动态估值,增强国有资产保值增值能力,同时可以促进股权的合理流动,发挥市场的资源配置功能,为上市公司进军国际市场拓展更大的盈利空间开辟道路,有助于建立长效的激励机制、促进上市公司持续发展。
股权分置改革的目的在于消除股份转让的过度差异化,目前我国股权有以下几种形式:个人股、法人股、国家股、外资股。
为什么要进行股改?由于股权分置,在一定程度上,上市公司大股东存在大量圈钱行为,他们不会在意公司股价的表现。可以说,这个原因是历史遗留的制度缺陷,一直是中国证券市场的一块心病。随着市场的发展,各方都意识到股权分置在许多方面制约着资本市场的规范发展和国有资产管理体制的根本变革。并且随着新股发行上市后的不断积累,其不利影响将日益凸显。
股权分置净非流通股股东和流通股股东的利益是分裂的,两者关注的对象不同。前者更关心净资产的增减,后者更关心二级市场的股价。比如某上市公司以46元的股价发行2000万股。但由于溢价发行,发行后每股净资产将由5.07元增至6.72元。显然,公司大股东即使在公司股价持续下跌的情况下,也能让自己的资产增值30%以上,其大股东将毫发无损。
当然不仅仅是因为股权分置,还因为企业没钱,需要融资。企业是结构化的运作,需要多元化的人才。企业需要上市,增加利润总额,减少钱的份额。
企业股改成功后,其效果明显。
首先,它为企业股份提供了一个高效有序的转让机制。有利于提高股票的流动性,实现价值发现功能。
第二,增强企业融资能力,实现高质量的定向融资。比如股权融资、定向增发、股权质押、增信等等。
第三,可以实行股权激励机制,可以增强企业内部员工的凝聚力和工作中的人情。
第四,提升企业知名度,影响力,展示品牌形象。
五、能充分发现企业的价值。