华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 梁宝欣 李贝贝 深圳报道

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近日，自我定位为“房地产界的淘宝”的房多多(DUO.US)，继今年1月后，再一次收到纳斯达克退市警告。

据《华夏时报》记者了解，房多多收到退市警告的原因为，其从2022年9月8日至2022年10月19日连续30个工作日的市场价值，不符合上市规则的规定。而根据纳斯达克上市规则，公司公开持有的股票市值至少达到500万美元，如果持续30个工作日不合标准，则不符合最低市值要求。

10月19日房多多的收盘价为0.718美元/股。按照房多多总股本552.52万股来计算，10月19日的总市值已跌至396.7万美元。而这比房多多刚上市时的9.55亿美元市值跌了近99.58%。

不过，房多多表示，该通知目前不影响公司在纳斯达克全球市场的上市。为了恢复合规，公司公开持有的股票市值必须至少连续十个工作日超过500万美元。如果公司未能在2023年4月18日之前恢复合规，公司可能有资格获得额外的时间来恢复合规，或可能面临摘牌。

此外，房多多还称，公司拟自即日起至2023年4月18日期间对其公开持有股份的市值进行监测，拟在规定的宽限期内弥补缺陷。在此期间，公司预计代表公司A类普通股的美国存托股票将继续在纳斯达克全球市场交易。

年内两次收到纳斯达克退市警告

其实，这已经是房多多今年第二次收到纳斯达克的退市警告了。

早在今年1月7日，房多多便发布公告称，公司收到纳斯达克于2022年1月4日发出的通知。该通知指出，由于从2021年11月19日至2022年1月3日，房多多的美国存托股票(ADS)的收盘价连续30个工作日低于每股1美元以下，未满足纳斯达克上市规则中规定的最低出价要求。

彼时，房多多表示，公司已获得180个工作日的宽限期，将于2022年7月5日到期。如果在这180天期间的任何时候，房多多ADS的收盘价至少连续10个工作日内至少为1美元，公司将重新获得合规。如果公司在180个工作日内未重新遵守该规则，则公司可能有资格获得额外的时间。

随后到了6月24日，房多多宣布，已重新遵守纳斯达克上市规则的最低股价要求，自2022年6月7日至6月21日的连续十个工作日内，该公司ADS的收盘价为每股1.00美元或更高。

而房多多能度过那次难关，或与其变更ADS比率的操作有关。由于ADS比率的变化，ADS交易价格预计将在比率变化生效后按比例增加。今年5月30日，房多多宣布将ADS比率从1股ADS代表25股普通股，调整为1股ADS代表375股普通股。这一比率变化于2022年6月7日开始生效。

IPG中国首席经济学家柏文喜在10月25日接受《华夏时报》记者采访时表示，调整ADS比率可以提升单位ADS的价格，等于变相提升了股价，以避免股价超过1个月低于1美元而被强制摘牌。

从结果来看，ADS比率的调整确实帮助房多多拉升股价。但是，这并不意味着房多多就可以“高枕无忧”了。根据其股价变化来看，房多多股价从8月15日的开盘价2.740美元/股开始持续下跌，直到10月19日的收盘价为0.718美元/股。按照房多多总股本552.52万股来计算，10月19日的总市值已跌至396.7万美元。而这比房多多刚上市时的9.55亿美元市值跌了近99.58%。

值得注意的是，10月25日，房多多股价涨超89%，当天收盘价为1.260美元/股，总市值为696万美元。而房多多当天还因股价涨跌幅波动异常暂停交易了5分钟。

退市警告背后是经营低迷

易居研究院智库中心研究总监严跃进之前曾公开表示，房多多遇到退市警告的内容，其背后和经营低迷等因素有关。

而经营低迷的外在表现为，这两年房多多总部退租、裁员的动作不断。

据了解，2021年房多多深圳总部从深圳南山区退租搬到深圳前海世贸大厦。然而不到一年时间，今年5月，房多多再次退租。目前，房多多官方网址显示其深圳总部的地址为深圳市南山区科兴科学园。为了核实其网站地址的准确性，《华夏时报》记者于10月25日致电房多多深圳总部，然而电话并没有接通。

在裁员方面。据其2021年年报显示，截至2021年12月31日，房多多员工从2020年的1725名降至604名。此外，据其他媒体报道，房多多今年4月再次裁员，对深圳、上海区域的多个部门进行大范围人员优化，像产品研发部及其他职能部门均有涉及。

这些举动的背后，都体现了房多多的业绩低迷。

财报数据显示，房多多2021年营收规模下降明显，全年收入为9.42亿元，较2020年下降61.57%。归属母公司净亏损11.71亿元。而截至2021年末，房多多的现金及现金等价物余额为4.92亿元。

同时，房多多2022年中报显示，2022年1月1日-6月30日，公司营业收入1.45亿元，同比下降79.08%，归属股东净亏损1.97亿元，亏损同比减少15.96%。

而房多多在财报中指出，其收入主要来源于物业交易服务和其他增值服务。当房地产买卖双方通过平台完成交易时，赚取基本的佣金收入。而收入下降受到多种因素的影响，包括中国房地产市场的持续低迷、COVID-19大流行的影响以及开发商信用风险的上升。为了应对这些挑战，房多多战略性地缩减了物业交易服务规模。

被质疑的SaaS属性

有一点值得注意的是，房多多一直号称为“房地产行业的SaaS平台服务商”。但2021年房多多的营收分为两大类，一类是来自交易基本佣金收入，占总收入的87.2%，8.22亿元；另一类则是包括SaaS服务在内的创新举措和其他增值服务收入，占总收入的12.7%，1.2亿元。

有业内人士向《华夏时报》记者指出，SaaS就是为企业的商业活动提供一个互联网运作平台，从而降低企业自主搭建平台所支出的成本。而根据房多多官网的介绍，其成立于2011年10月，是中国居住服务领域领先的互联网科技公司，运营着由SaaS赋能的中国最大在线房地产交易平台。其通过创新性地使用移动互联网技术、云技术和大数据，为中国的房地产经纪商户量身打造SaaS解决方案，实现房地产交易的关键资源，包括房、客、资金和交易数据的在线聚合，赋能经纪商户轻松地在线上开展业务，提高他们的服务效率并拓宽服务范围，改变了中国房地产经纪商户的作业方式。

2019年11月，房多多赴美上市，成为“产业互联网SaaS第一股”，并喊出“服务十万楼盘、百万商户、千万家庭，成为客户信赖的万亿级数字化交易平台”的企业愿景。

然而，近几年，房多多一直被业界质疑其SaaS的属性，认为其存在着“作为一家自称为SaaS平台服务商，却一直依赖佣金收入”的矛盾，主要依据在于其包括SaaS服务在内的创新收入占比较低。

数据显示，2017-2020年，房多多的佣金及手续费收入占比分别为91.9%、89.1%、96%和90.7%，而包括SaaS服务在内的创新收入占比分别为8.1%、10.9%、4.0%和9.3%。

2021年，房多多包括SaaS服务在内的创新收入为1.2亿元，同比下降47.4%，占收入的比重仅为12.78%。

此外，作为主打SaaS业务的公司，其研发费用却呈下滑趋势。2021年，房多多的研发费用为1.68亿元，远远低于明源云的6.42亿元。

不过，房多多仍在2021年年报中表示，“我们继续采取新的业务计划来引入更多SaaS解决方案”。

未来发展方向

柏文喜指出，房多多此次收到纳斯达克退市警告，除了故技重演调整ADS比率之外，还可以通过股票回购、释放利好消息等方式来拉抬股价以避免触发股价超过30个工作日低于1美元而被迫退市的规定。

“因为美股并未限制调整ADS比率的次数，房多多再次采取通过调整ADS比率的方法来提升股价也未尝不可。”柏文喜说道。

而严跃进在10月25日接受《华夏时报》记者采访时表示，仅调整ADS的办法是行不通的，关键是确保经营的稳定。

虽然目前房多多的SaaS模式进展有点阻碍，但在柏文喜看来，“互联网+地产”的业务模式在房地产代理领域还是有其价值与生命力的，和之前相比现在这种业务模式正在朝着平台化方向发展，未来除了在平台化基础上进一步生态化之外，可能还要不断强化增值服务和衍生业务的发展。

不过，严跃进则认为，现在不太提互联网+，现在提数字化，数字化和互联网还是有点区别。互联网更多的是提移动互联网这个概念，数字化则是站在大数据的环境下。

责任编辑：张蓓 主编：张豫宁