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数据显示，2025年量贩零食行业规模达到约2234亿元，同比增长72%。万辰集团与鸣鸣很忙形成双寡头格局，前者2026年一季度末门店近2万家，后者2025年末门店达21948家，全年净增超7500家。最新财报显示，万辰集团2026年一季度营收166.34亿元，同比增长53.7%，归母净利润6.30亿元，同比增长193.1%。平均单店月销零售额从2025年上半年的37.1万元提升至2026年1-2月的40.6万元。

一份研报观点认为，量贩零食景气度有望延续。研报指出，行业正从抢规模转向拼质量，龙头企业同步发声反对不当竞争。研报认为，量贩渠道的核心竞争力在于高动销、低库存、短账期，存货周转天数仅10-20天，显著优于传统商超，由此形成低价与强采购议价的正向循环。中长期看，2031年行业规模有望达到9620亿元，2026至2031年复合增速约25%。

研报指出，单店模型持续修复是关键驱动因素。品类向烘焙、冻品、热食及自有品牌延伸，有效提升到店频次和客单价，家庭渗透率不断提高。这种规模扩张与单店改善的共振，让龙头企业的业绩兑现度显著增强。上游品牌也将深度受益于渠道放量带来的集采需求。整体来看，量贩零食板块兼具高景气与强确定性，相关龙头公司有望维持较快增长节奏。