2023年1月10日昇辉科技（300423）（300423）发布公告称公司于2023年1月9日接受机构调研，中邮基金张子璇、浙商证券（601878）张雷 屈文敏、华西证券（002926）姜肖伟、华安证券（600909）陈飞宇、华夏基金戴芳哲、融通基金张婷 刘安坤、正圆投资曹智明、景元天成投资邓志峰、华西基金钟青松、国海证券王润青、国金证券商鸿宇、安信证券杨振华参与。

具体内容如下：

问：公司氢能源业务主要集中在产业链哪些环节？

(相关资料图)

答：公司氢能源业务除投资外，自主运营的主要集中于氢能产业链上游制氢设备与下游氢能源车辆运营，以及氢能源相关的电气设备（如DC/DC、配电柜、控制柜、整流器和变压器等）。

问：请碱性电解水制氢设备的成本未来是否有进一步下降的空间？

答：对于碱性电解槽，其成本的下降中短期内更多的是来自伴随采购规模上升带来的供应链采购成本的下降，部分零部件从技术角度实现成本上的突破仍需要一定的时间。

问：电解水制氢设备的目标客户都有哪些？

答：国内西北地区可再生能源制氢正在快速发展，对大规模电解水制氢设备有很大的增量需求；大湾区扩大氢源供给与加氢站推行站内制氢带来的市场需求；欧美和中东地区由于能源结构调整带来的电解水制氢设备市场机会。

问：公司目前氢能源车辆运营平台的主体是哪家公司？运营成本如何？

答：目前公司氢能源汽车运营平台的主体是广东广迎供应链管理有限公司，公司采购了多家供应商的车辆。在运营成本方面公司运营平台目前氢燃料电池轻卡百公里氢耗在3kg左右。根据佛山市交通运输局出台的《佛山市新能源城市配送货车运营扶持资金管理办法》，对于氢能源货车将予以一定标准的运营补贴对于氢能源冷藏车，每公里补贴达到2.3元，每车每年最高补贴11.5万元。随着用氢成本的逐步下降，氢燃料电池汽车的运营成本将进一步降低。

问：公司传统业务规模较营收高点时收缩的原因？

答：受宏观环境及下游客户的影响，公司传统主业规模有所收缩。一方面我们主要客户资金相对紧张，业务扩张放缓；另一方面我们在承接订单时设置了较为严格的预付款条件，把款放在更高的优先级。

昇辉科技（300423）主营业务：包括电气成套设备业务、LED照明业务、智慧社区业务、公共安防业务。公司电气成套设备业务主要包括高低压成套设备以及智能化箱式变电站、母线槽、电缆桥架等产品的研发、生产和销售;LED照明业务主要包括LED照明灯具、城市亮化工程、EMC工程、LED显示屏等业务;智慧社区业务主要包括社区集中管理平台、智慧社区、“慧生活”云平台、智能配电系统等业务;公共安防业务主要包括视频监控、智感社区、智能办案、雪亮工程、智慧交通、智慧监管等业务。报告期内,公司成立公共安防事业部,持续拓展公共安防方面的全部业务,为公司的业务发展注入新的活力。

昇辉科技2022三季报显示，公司主营收入17.45亿元，同比下降6.26%；归母净利润1.44亿元，同比下降19.12%；扣非净利润1.34亿元，同比下降27.21%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入4.83亿元，同比下降32.03%；单季度归母净利润2527.84万元，同比上升6.21%；单季度扣非净利润2210.78万元，同比下降48.59%；负债率37.67%，投资收益907.71万元，财务费用1618.56万元，毛利率21.17%。

该股最近90天内无机构评级。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，昇辉科技（300423）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、存货/营收率增幅。该股好公司指标2星，好价格指标2.5星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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