为推动辖区上市公司完善公司治理，浙江上市公司于2022年8月30日发文开展了以“展示辖区上市公司规范运作良好风貌”为主题的优秀案例征集活动。经过评选，辖区共有22家上市公司优秀典型案例被采纳。公司撰写的《让信息披露从“不出错”到“更出彩”》有幸入选。
让信息披露从“不出错”到“更出彩”
(资料图片)
信息披露是资本市场的基础性制度，是资本市场运行的根基。根据Shannon（1948）的信息论，影响资本市场信息传递的主要因素有信息发布者、信息媒介和信息接收者。金石资源（603505）自2017年上市以来，致力于围绕上述三个环节提升信息披露质量，以探索一条能让信息披露从“不出错”走向“更出彩”、合规与有效并重的高质量发展之路。
图1：资本市场信息传递过程图
01 问泉哪得清如许，为有源头活水来
提高上市公司信息披露质量，首先要从源头上保证公司内部重要信息能真实、准确、完整、及时地传递和归集。一方面，公司按规范要求制定了《信息披露管理制度》《重大信息内部报告制度》等，并根据证监会、交易所最新规则精神，结合内部实施情况，实时修订相关制度；另一方面，公司证券部牵头组建由各子公司和部门主要负责人组成的“信息披露工作群”，证券部通过工作群及时传达与信息披露有关的法律法规精神，指导子公司重要信息披露工作，确保公司内部信息传递的高效和及时。
提高上市公司信息披露质量，抓手在于作为上市公司信息具体发布者的董秘团队的专业水平和履职能力，并取得“关键少数”特别是董事长、董监高对信息披露工作的支持。公司董秘团队以“自律、专业、真诚”为工作宗旨，在德行上严于律己、以身作则，谨记和坚守“四个敬畏”“四条底线”；在专业上坚持常态化学习，通过广泛的通识阅读提升人文底蕴、通过深入的业务学习提升专业能力、通过系统化的学历教育厚植理论功底；在待人上秉承“真诚是唯一技巧”，通过友好的沟通、和谐的人际关系，确保董秘团队获取信息渠道的畅通以及董办工作得到公司上下的支持和配合。我们认为，在“关键少数”的全力支持下，若董秘团队具备较高水准的专业知识和履职能力，则可以更好地以“投研视角”进行信息披露，也能更好将公司的核心竞争力、行业发展前景等传递给广大投资者。
02 好风凭借力，送我上青云
关于信息披露的第二个重要环节即信息传播，公司认为可重点从两方面做好工作：
一是公司自身要做好信息传播工作，让信息披露从“不出错”到“更出彩”。公司上市五年来，通过董事长的年报《致股东信》、业绩说明会、组织投资者实地走访矿山以及ESG信息披露等形式，积极、主动与市场交流、向市场有效传递信息，使公司在资本市场收获良好口碑，公司市值也显著提升。其中，公司董事长每年在年报中以“致股东信”方式与投资者坦诚交流，通过直面一年的得与失、写投资者愿意读到的、能帮助投资者答疑解惑的内容，最大程度回应投资者关切、塑造了公司在资本市场的良好形象；公司每年隆重举办业绩说明会，与投资者从“见信如面”到“面对面”，成为投资者读懂读通定期报告、全面了解公司的重要渠道，让投资者感受到公司高管的“鲜活存在”、拉近了彼此距离；疫情期间，为提升投资者体验，公司举办“云游矿山”活动，高管化身“主播”带领投资者参观矿山，令人耳目一新；2021年度，公司发布首份《社会责任暨ESG报告》即入选中上协《上市公司ESG优秀实践案例》。
二是要借助外力，维护好信息传播媒介包括分析师、媒体等的关系，充分发挥信息传播媒介的作用。公司积极参加券商策略会，主动开展路演与反路演，登门拜访相关股东及潜在股东；邀请券商首席分析师参加业绩说明会，以第三方视角客观解读公司和行业发展前景；与各大主流券商研究机构保持沟通，截至目前，共有30多家券商覆盖公司并出具研报；积极通过券商研究所开展线上线下（300959）交流，2022年截至9月中旬，公司共开展近70场线上线下交流，参加的股东机构数量670余家；与主流媒体保持互动、友好关系，主动与媒体沟通公司经营情况，多家媒体组织投资者走进公司、走进矿山活动。
03莫愁前路无知己，天下谁人不识君
上市公司的信息披露工作应以“投资者需求”为出发点和落脚点。公司认为，作为信息接收者的投资者能否有效解读以及如何准确解读公司发布的信息，直接体现公司信息披露是否符合“有效性”要求，是公司信息披露质量评价的重要标准。经过几年的摸索，我们深刻体会到，要让投资者更好地理解公司，上市公司要做好投资者“教育”以及“投资者预期管理”两项工作：
一是做好投资者教育工作，通过信息披露找到“志同道合”的投资者。“一个公司的特征决定了它的股东特征”，公司利用各种机会持续向市场传递公司价值观，表达“希望金石的股票能尽可能保持在那些欣赏我们理念、理解公司前景、信任我们品行、包容我们不足的投资者手中。”
二是做好投资者预期管理，通过信息披露倡导理性成熟的投资文化。“投资者关系管理工作的目标是与关注内在价值的投资者进行有效沟通，确保这些投资者和管理层对公司的价值判断不存在巨大预期差。”公司通过信息披露工作，积极倡导投资者坚持理性投资、价值投资和长期投资的理念，找到了更多志同道合、能在充满不确定性的大风大浪中与我们荣辱与共、甘苦相随、长期陪伴公司一路同行的价值投资者。
苔花如米小，也学牡丹开。金石资源作为身处民营经济发达的浙江省的中小市值民营上市公司，始终以投资者需求为出发点，积极探索提升信息披露质量的有效路径，努力做到让信息披露从“不出错”到“更出彩”。提升信息披露质量之路道阻且长，我们愿一步一个脚印拾级而上。