本文为企业价值系列之二【盈利能力】篇，共选取17家光伏辅材企业作为研究样本。

盈利能力评价指标有净资产收益率、总资产收益率、毛利率以及净利率，并以近五年经营数据作为参考。数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。

从近五年净资产收益率来看，金博股份、海优新材、福莱特、联泓新科、福斯特等5家企业超过15%，其中金博股份平均净资产收益率25.52%。

(资料图片)

金博股份先进复合材料产品主要应用于光伏用单晶硅拉制炉热场系统，下游主要客户为光伏晶硅制造领域的主要企业。公司的主要产品坩埚、导流筒、保温筒等均属于消耗品部件。

热场系统系列产品为最主要收入来源，收入占比99.85%，毛利率57.25%。

从近五年总资产收益率来看，金博股份、福斯特、海优新材、福莱特等4家企业超过10%，其中福斯特平均总资产收益率13.78%。

福斯特自2003年开始开发光伏胶膜；于2009年推出光伏背板产品；自 2013 年开始，依托自身成熟的单/多层聚合物功能薄膜材料制备技术体系，投入大量资源进行感光干膜产品的产业化探索。

光伏胶膜为最主要收入来源，收入占比92.04%，毛利率25.01%；电子材料、光伏背板收入占比超过5%；太阳能发电系统、热熔网膜收入占比不足1%。

从近五年毛利率来看，金博股份、福莱特、拓日新能、洛阳玻璃、清源股份等5家企业超过25%，其中福莱特平均毛利率35.18%。

福莱特主要产品包括光伏玻璃、浮法玻璃、工程玻璃和家居玻璃。

光伏玻璃为最主要收入来源，收入占比81.73%，毛利率35.70%；工程玻璃、浮法玻璃、家居玻璃收入占比不足10%；采矿产品收入占比不足1%。

从近五年净利率来看，金博股份、福莱特、福斯特等3家企业超过15%，其中联泓新科平均净利率12.82%。

联泓新科持续专注新材料领域，主要产品包括EVA光伏胶膜料、EVA电线电缆料、PP薄壁注塑专用料、特种表面活性剂、聚醚大单体、高性能减水剂。

乙烯-醋酸乙烯共聚物为最主要收入来源，收入占比34.25%，毛利率50.52%；聚丙烯专用料、贸易、环氧乙烷衍生物、副产品及其他收入占比达到10%；环氧乙烷收入占比不足10%。

光伏辅材企业盈利能力

注：盈利能力榜单中，各项指标按照10/17的比例换算得出，综合指数为各项指标的平均值。如某个指标有数值，但没有指数（即表格为空格），则该指标权重会下降。

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