苏宁易购操盘手由张近东切换至阿里巴巴一年后，ST易购未能止损。10月28日晚，ST易购发布的三季度报告显示，该公司营收约555.38亿元、同比下滑约51.95%，归属上市公司净利润约-45.45亿元、同比上涨39.94%。财报上为数不多的亮点，是同期多项成本费用大幅缩减，以及零售云门店(B2B业务)“过万”在即。

切换至阿里时代的苏宁易购今年打的这场翻身仗可谓命运多舛。

去年7月末，身为大股东阿里巴巴所提名的前大润发创始人黄明端出任苏宁易购董事长。自此，股民逐渐看清了苏宁易购身上的“锅”有多大：今年5月，苏宁易购因连续2年亏损改为ST易购；今年7月，有供应商向法院申请启动苏宁易购破产清算。

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黄明端在中国超市业是神一般的人物。但在2022年，国内家电销售式微的大环境下，黄明端一手托举巨债、一手要扭转苏宁渠道销售困局，着实不易。至少，前三季度财报数据没能给他“长脸”。

从ST易购财报看，前三季度，该公司的营业成本、销售费用、管理费用、研发费用等，均较上年同期大幅下降44.13%。但财务费用上涨约19.63%。

该公司称，报告期内财务费用同比增加，主因是公司有息负债较同期增加带来利息支出有所增加，以及报告期内汇兑损失增加。由此，带来前三季度公司总费用同比下降36.82%。公司前三季度实现归母净利润为-45.45亿元，同比减亏39.94%，其中第三季度实现归母净利润-18.05亿元，同比减亏56.16%。

不过，降本在任何企业救赎中都只能是被迫手段，核心抓手是为销售找到“破顶”路径。

ST易购三季报上，为数不多的业绩亮点来自零售云批发业务。简单理解，就是它对县域家电零售商提供品牌与供应链输出。

其财报称，主打县域市场的零售云业务，前三季度新开门店1583家。截至9月30日，零售云在国内门店数量达到9796家。在第三季度，零售云商品销售总规模同比增长6.72%。

但相比前者，苏宁系既有城市店网、线上业务才是这场翻身仗的关键着力点。

然而ST易购三季报只“报喜”，却未能其详。其称，苏宁易购家电3C家居生活专业店的销售收入增长已转正，第三季度销售收入实现同比增长12.18%。同时，苏宁易购线下门店继续加快转型升级，聚焦大店发展，推进改造与家乐福中国门店的融合，并针对一、二线市场推出“苏宁易家”店面模型，融合家电、家居、家装等商品和服务能力。不过，上述门店改造在河南市场仍不易发现，郑州家乐福倒是又关店了，如今仅剩一个独苗。

另在线上业务方面，ST易购在财报上只是潦草地点到易购主站的商品自营收入逐步恢复，苏宁易购天猫旗舰店在第三季度商品销售规模同比增长47.81%，以及苏宁易购门店入驻美团平台。不难理解，当下它的线上业务着实拿不出什么“好消息”了。

黄明端操盘苏宁易购满一年，三季报财报上反映出了他的百般努力，却绝非是好成绩。即将到来的双11，无疑是ST易购在今年四季度的关键一役，既考验黄明端对其控盘能力，更是其投资人、供应商对阿里系电商生态集群“体内”协同能力的一次审视。

该公司称，双11期间，苏宁易购最大力度让利消费者，推出“高端平价”活动，家电中高端产品全面降价，最低五折起。同时，推出“比价贵就赔”服务，无论苏宁易购平台降价或者其他渠道降价，苏宁易购全部赔付差价。