文 | 杨万里

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半年报一出，股价就崩了，最扎心的是业绩明明很好，到底发生了什么？

7月27日，京泉华低开低走，开盘4分钟便触及跌停板。截至发稿，该公司跌幅为8.56%，股价约为40.69元，总市值约为73.24亿元。

在百度股东群，有投资者分析称，“昨晚，京泉华披露了半年报，上半年实现归属净利润约5492万元，同比增加1180.62%。业绩增长11倍，股价却崩了，难道利好兑现了？”

还有投资者表示，“心碎一地，A股又不好玩了”。

K线显示，京泉华从4月份低点至今涨了2倍以上，成为年内的一只牛股。

股价大涨，前期埋伏的机构“吃肉”。二季度，有一家公募机构和保险机构分别新进为第9和第10大股东，彼时京泉华股价在12.6元-35.7元之间，意味着机构的持股成本低于35.7元，目前仍然是浮盈状态。

令人唏嘘的是，在本轮上涨前，京泉华第二大股东窦晓月（实控人前妻）在今年1月21日与24日早早的减持了180万股，按照19.94元减持均价计算，已套现超3500万元。而如果一直不卖，这笔卖出的股票价值7200万元以上。

京泉华这一轮上涨，主要是涉足了热门概念。该公司主要产品分为特种变压器、磁性元器件、电源，主要应用于新能源汽车及充电桩、5G通信及应用、光伏风电，工业自动化、家用电器及消费电子等领域。

以氮化镓概念为例，京泉华产品涉及氮化镓电源。市场炒作的一个逻辑是，在2019年，氮化镓已经被应用于充电头，目前也被应用于主流电源厂商。此外，像新能源汽车、光伏风电都是当下热门赛道，而该公司旗下产品均涉及。

截至今年上半年，上述三大业务分别占营收比例为35.54%、34.61%、26.07%。

从股价表现看，2018年至2021年，京泉华分别实现归属净利润7974万、5206万、3280万、1993万，分别同比增长36.92%、-34.70%、-37.01%、-39.24%。

2022年一季度，京泉华实现归属净利润1029万元，上年同期为-665.8万元，实现扭亏为盈。在过去三年时间里，该公司业绩数据并不能令市场满意，直到进入2022年才让外界看到希望。

京泉华后市表现如何，我们将继续保持关注！