响应国常会“适时适度运用降准等货币政策工具，保持流动性合理充裕”号召，11月25日，人民银行宣布，将于12月5日下调金融机构存款准备金率。
根据人民银行公告，此次降准幅度为0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率为7.8%。
资金怎么用
【资料图】
据了解，本次降准为全面降准，共计将释放长期资金约5000亿元。
植信投资研究院高级研究员王运金指出，此次降准后，中小型金融机构存款准备金率降至8%，大型机构存款准备金率降至11%，加权平均存款准备金率也由此前的8.1%降至7.8%。当前存款准备金率已处于较低水平，一次降准释放的流动性规模较大。
在资金用途方面，人民银行有关负责人在答记者问时提出三个方向：
一是保持流动性合理充裕，保持货币信贷总量合理增长，落实稳经济一揽子政策措施，加大对实体经济的支持力度，支持经济质的有效提升和量的合理增长。
二是优化金融机构资金结构，增加金融机构长期稳定资金来源，增强金融机构资金配置能力，支持受疫情严重影响行业和中小微企业。
三是此次降准降低金融机构资金成本每年约56亿元，通过金融机构传导可促进降低实体经济综合融资成本。
为何是现在
考虑到四季度经济运行对全年经济十分重要，专家普遍认为，当前降准具有迫切性和必要性。
招联金融首席研究员董希淼指出，从人民银行近期公布数据看，10月社会融资和金融统计数据“喜忧参半”。其中，社会融资和贷款增量均明显回落，虽然企业中长期贷款维持较高景气度，但居民贷款增长乏力。住户短期贷款减少512亿元，同比少增938亿元；住户中长期贷款新增332亿元，同比少增3889亿元，连续11个月同比少增。这反映出有效融资需求仍然不足，因此，我国货币政策应进一步加大实施力度。
中国民生银行首席经济学家温彬指出，由于降息仍受到美国货币政策掣肘，降准成为更可行的政策工具。
“需要指出的是，近年来，降准已经变成常规操作，其主要目的是保持流动性合理充裕，但也能实现逆周期调节功能。”温彬表示，降准能够配合财政政策，推动专项债等加快发行；同时，推动银行增加资金投放，加快信用扩张。
在中信证券明明债券研究团队看来，降准释放的“宽信用”信号也有助于稳定近期震荡频频的债市。11月中旬以来，在防疫政策优化、资金面波动加剧、地产金融政策集中发力等背景下，债市迎来宽幅调整，但流动性趋紧是调整的主要诱因。降准既能用于补充流动性水位，也能促进债市预期稳定，阻断理财产品“赎回潮”形成的悲观预期。
是否将引导LPR下行
人民银行官宣后，降准已经明确。接下来降准的影响是否会传导至LPR，成为市场关注的焦点。
董希淼认为，降准的功能之一是降低金融机构资金成本，增强金融机构向实体经济让利的持续性。考虑到LPR报价由“MLF利率+加点”组成，此次降准实施后，银行资金成本得以降低，银行减少加点的动力增强，12月20日LPR特别是5年期以上LPR有望下降。
东方金诚首席宏观分析师王青、高级分析师冯琳也表示，本次降准落地后，12月5年期以上LPR报价单独下调的概率上升。近期楼市持续处于低迷状态，“金九银十”成色不足，部分头部房企信用风险持续暴露。着眼于四季度及明年初稳增长及控风险需求，当前通过下调房贷利率推动楼市企稳回暖的必要性和迫切性增加。
不过，温彬认为，对LPR而言，考虑到短期内政策利率保持稳定和此次降准幅度较小，预计不足以带动12月LPR调降。近期召开的国常会提出“引导银行对普惠小微存量贷款适度让利”以及当前稳地产、促消费的重要性，下一步降低存量普惠小微贷款利率和存量高成本按揭贷款利率将是重要落地方向，这有助于推动降低企业融资和个人消费信贷成本。
相关链接：2021年以来降准情况
2021年7月9日，人民银行宣布于7月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构），释放长期资金约1万亿元。
2021年12月6日，人民银行宣布于12月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率为8.4%，释放长期资金约1.2万亿元。
2022年4月15日，人民银行宣布于4月25日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。同时，对没有跨省经营的城商行和存款准备金率高于5%的农商行，在下调存款准备金率0.25个百分点的基础上，再额外多降0.25个百分点。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率为8.1%。降准将共计释放长期资金约5300亿元。
2022年11月25日，人民银行宣布将于12月5日下调金融机构存款准备金率。此次降准幅度为0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.8%。共计将释放长期资金约5000亿元。