8-12，德国科思创多梅根TDI工厂因氯气泄漏生产停车，预计2021年11月30日之前不能恢复，对旗下所有客户宣布不可抗力，国内国外TDI价格上涨500-600，部分经销商报价17000元，科思创上海宣布封盘。

我们看全球TDI生产装置情况：

【资料图】

以上部分装置如连石化葫芦岛由于长期停产，未包括在列表。

一般TDI生产装置产能利用率达到80%就已经不错啦，这有检修原因，也有生产问题成品类不高，使得负荷率上不来。

国内及欧洲检修或停产所影响之产能达118万吨，持续影响三个月，产能损失就是35万吨，会严重影响供求关系。

而且欧洲天然气问题将是持续性的大问题，时间进入冬天取暖季更加严重，对于三大TDI巨头巴斯夫、科思创及万华化学来说，他们宁愿从中国出口到欧洲，也不愿重启欧洲产能，两地价差超过1万元/吨。

TDI下游需求主要是软体沙发、床垫及涂料等，与房地产和汽车行业关系密切，汽车行业今年呈现快速复苏，房地产四大资管公司也已在对接民营地产商啦，“保交楼”下半年会加速推动，显然需求在复苏。

国外市场：欧洲和美国房价都在快速上涨，6月份TDI出口达3.5万吨，增长65%，第三季度是传统旺季，出口量还会大幅增长，去年我国TDI出口总量达36万吨，2022年上半年出口约15.5万吨，下半年出口量很可能超过30万吨，全年出口将超过45万吨，增长25%以上。国内没有新增TDI产能，小兵认为TDI价格会很快超过2万元，甚至达到3万元以上，并停留较长时间。

9-12月按2.5万元计算，沧州大化1.2万元成本，月产量1.25万吨，四个月5万吨，则贡献6亿元利润，加上1-8月份TDI及烧碱利润3亿元，双酚A及PC算1亿元，全年净利润10亿元，每股收益2.4元，按15倍市盈率，目标价36元。

附2017年TDI价格走势

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